第三届中国互联网安全领袖峰会本周召开 网络安全概念股龙头获青睐

网络安全概念股解析：

卫士通：联手华为推出mate8VoLTE安全手机

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2015-12-15

事件。

12月14日上午，中国移动、华为、卫士通在“2015年中国移动全球合作伙伴大会”上发布全球首款基于VoLTE通信加密解决方案的旗舰产品-中国移动华为mate8VoLTE安全手机（尊御版）。

基于高端mate8手机，安全与用户体验兼得。

作为全球首款VoLTE通信技术的安全旗舰手机，中国移动华为mate8VoLTE安全手机（尊御版）基于海思麒麟950芯片，构建了系统化的安全构架体系，实现完全自主可控，同时兼顾用户体验。并采用卫士通公司经国家权威机关认可的商用密码算法和自主TF密码卡，对VoLTE语音通话内容进行全程加密保护，彻底杜绝恶意窃听，实现真正的通话安全。

安全手机增加合作伙伴华为，明年出货达预期概率增加。

卫士通此前与中国移动、中兴通讯（000063）联手推出的安全手机2015年度出货量未达预期，并对业绩造成了一定拖累。此次增加合作伙伴华为，近两年在国产手机市场优势明显，全球和国内出货量都排名领先。此次卫士通安全手机选择的搭载平台为华为最新发布的高端旗舰机型-mate8。我们因此预计卫士通2016年在安全手机业务上出货量符合预期概率将增加。

盈利预测。

我们在11月29日发布的盈利预测基础上加上我们保守估计得出的16，17年华为Mate8VoLTE安全手机带来的增量收入和盈利，预计公司2015-2017年度EPS分别为0.327，0.469，0.633元。对2016年的盈利增速上调19.2%。

风险提示。

安全手机产品未来增长仍需要观察，政府/运营商推广力度有不确定性;

美亚柏科（sz300188）：网络空间监管延伸，大数据大搜索高景气

类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2016-05-11

DT时代，公司服务的公检法、工商、税务、海关、网信、证监等客户的管理模式亦趋向于大数据的模式。公司是优秀的技术融合“产品+服务”型企业。

当前电子取证为公司现金牛业务，依托大数据分析服务的能力和互联网搜索的资源和经验，将技术在空间广大的政务大数据、大搜索、社会大众服务市场等领域变现。我们看好公司打开新的高成长空间，重点推荐。

投资要点：

网络空间监管延伸，借东风走向更大舞台。（1）以公检法、工商等政府客户的角度，网络监管的重要性随着数据量的爆发尤其凸显。网络的隐蔽性增加了监管的难度，大数据的协助能有效帮助客户提高工作效率和准确率：

（2）从产品线的扩张上，我们可以看出公司实力储备充分，以紧跟客户大数据监管模式的需求。公司重视研发和产品与服务的升级，连续4年研发投入/营收占比超14%。99年成立之初，其定位是网络安全、电子信息取证两大产品，属于事中事后的环节。2011年上市后，又延伸出了两大服务：电子数据鉴定、资产维权。如今公司拥有四大产品（电子取证、视频采集分析、大数据信息化、大搜索产品）+四大服务（存证云、数据、信息安全、搜索云服务）;

（3）从以公检法为主，公司的客户延伸到了工商、税务、海关、网信、证监等政府部门，以及企业。营收构成中，企业占比从2014年的37%，上升至2015年的43%。

政府治理模式大数据化，互联网搜索双剑合璧。（1）政府信息孤岛问题越发明显，各地政务大数据平台的搭建，陆续进入高峰期。公司及子公司新德汇、国信宏数为公安、检察院、工商、发改委等政法部门，提供政务大数据及网络空间监管大数据平台建设、数据采集、数据清晰、数据分析和应用服务;

（2）互联网数据方面，公司资源多且服务经验丰富：依托超算中心积累了80余亿条互联网数据;同时长期为工商、企业等对象，提供大数据服务，深入了解客户需求。譬如，工商的电子商业监管，以及为企业或个人就网店经营提供口碑或销售等分析的商业服务。

取证主业现金牛+视频分析新引擎+大数据&大搜索蓝海。电子取证在新行业的复制，将保障公司的快速稳健成长：视频识别的应用场景广，处在高速成长期;大数据、大搜索市场空间大。政务大数据领域仍处于抢滩阶段，公司的定位是数据分析。其竞争优势除了客户渠道、积累的数据维度大、数量丰富之外，还具备很强的数据分析能力。公司广泛地与政府部门合作积累资源，利于未来更好地切入社会服务市场，例如征信服务等。

过去十年业绩成长十倍，我们看好公司正站在二次高速成长的风口，上调16-18年EPS为0.49、0.65、0.82元，对应PE为52、39、31倍，给予目标价36.75元。

风险提示：新业务拓展不达预期;并购整合风险;市场竞争加剧