5G盛宴即将“开席” 5G概念股票个股整装待发

（三）射频模块（滤波器）

射频前端芯片市场主要分为两大类：一类是使用半导体工艺（GaAs、GaN、CMOS等）制造的电路芯片，以功率放大器（PA）和开关电路（Switch）为代表；一类是使用 MEMS 工艺制造的滤波器，以声表面波滤波器（SAW）和体声波滤波器（BAW）为代表。

根据Navian的预测，2015年至2019年，用于移动通信终端的射频前端模块总市场规模将会从119.4亿美元增长至212.1亿美元，复合年增长率达到15.4%。但是，各种手机射频前端组件的增速不一，如滤波器（Filters）的复合年增长率为21%，射频开关（Switches）的复合年增长率为12%，而射频功率放大器和低噪声放大器（PAs & LNAs）的复合年增长率仅为1%。因滤波器市场增速较快，存在机会较大，所以射频模块重点讨论滤波器市场。

2015年仅SAW滤波器全球市场就20亿美元（按村田占比估算），2016年超过30美元，市场增速超过50%（不仅仅来自手机，还有基站和其它终端），考虑到还有BAW滤波器及2018年5G频段的陆续划分，市场空间还将成倍增长。到2020年，滤波器单位手机的价值也将有所增加，对应市场近百亿美元，即有望超过500亿元。因此市场需求驱动成为滤波器产业成长的最核心逻辑，相关驱动因素未来可能逐步促进市场空间成长。

驱动因素主要来自于几个方面：（1）4G手机在手机市场的整体渗透率提升；（2）4G技术演进（包括载波聚合），相关频段继续增加；（3）物联网拓宽横向市场；（4）5G潜在频段和接入带来的提升。

另外，滤波器全球市场寡头局面，巨头资本整合迎新一轮增长，国产期待进口替代。（1）滤波器市场因为需要技术积淀和市场空间的原因，竞争格局为寡头局面。从出货量情况来看，美国厂商Avago，Qorvo，Skyworks 和日本厂商 TDK，村田，太阳诱电为主要厂商。其中美国厂商多具备提供前端模块解决方案和提供 BAW 滤波器的能力，日本厂商以 SAW 滤波器为主。（2）2014-2016 年，上述巨头部分发生与博通、高通等芯片厂商并购其他滤波器厂商、相互合资成立子公司生产滤波器等事件。这恰好说明未来滤波器市场前景巨大，各大厂商皆在做相关准备。（3）SAW 滤波器国内市场空间巨大，但是国内厂商生产者较少，期待国产替代机会。

另外，因滤波器占射频器件的成本约为50%，所以未来射频模块市场规模约为1000亿元。

（四）光器件模块

4G基站多采用“BBU+RRU”的建网模式，两者之间通过光纤相连并借助光模块进行光电信号的转换，一个基站所需的光模块约为 7 个；在5G时代，由于基站拉远方案的增多，一个基站所需的光模块预计将增加到15个，同时速率将升级为10G/25G的型号。如此光模块市场额度将从4G的约31亿元提高到约为140亿元。

（五）光纤光缆

5G 在无线技术和网络技术的创新，为线缆行业带来了新的发展机遇，特别是光纤光缆领域，随着全球范围内光通信改造需求巨幅攀升，光纤光缆需求也将持续上扬。5G对光纤光缆的利好有以下几个方面：（1）基站增加导致馈线使用量增加；（2）基站增加导致基站之间连接光纤光缆增加；（3）爆炸式增长的流量需求对回传/前传的承载需求越来越强烈对光纤光缆需求提高。另外，据市场研究机构预测， 2017-2021 年全球光纤市场将以年复合增率 11.45% 增长。

（六）主设备商

设备厂商的市场规模主要由三大运营商的投资规模决定。根据券商预测，三大运营商5G无线网络投资总规模超过8500 亿元（基站+天线+射频器件+光模块），同比增长60%以上，其中：宏基站总数约为480 万个，小微基站约850万个。