5G盛宴即将“开席” 5G概念股票个股整装待发

信威集团公司点评：大国崛起的侧面（二），人中龙凤

类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：徐力 日期：2016-09-06

事件：近日，信威集团公告，收购以色列卫星通信公司Space-CommunicationLtd（SCC公司）100%股份，将其私有化。

我们维持两年以来原来的观点，买信威集团就是买中国实现大国崛起的信念。随后的减持公告，小非的成本各不相同，现金需求时间也不同，唯一的预期差在于没有想到熊市来的如此猛烈，小非的减持时间拉长了很多，预计要到三四季度。

卫星项目，由被监控的睁眼瞎变为耳聪目明：发射卫星不仅是技术的问题，更重要的是核心资源问题。现在世界电联的卫星频轨资源十分拥挤，一般的情况是全球各个国家相互协调，统一向ITU申请轨道位置和频段，至于能否搞定，什么时候搞定，就要看运气了，运气好，最快5年，运气不好，那就天知道了。

这次收购，花了2.85亿美元，关键不在于几颗旧卫星，而在于轨道和频率资源以及运营经验，假如收购顺利完成的话，加上公司将要在2019年发射的尼星一号，公司共有5个同步轨道资源和相应的频率资源，弥补我国通信卫星覆盖严重不足问题。换句话说，中国海外的大使馆、领事馆、其他驻外机构、飞机、轮船、甚至海外驻军，都能够通过我国自有的卫星通信系统进行全球沟通。

尼加拉瓜运河，掌握全球8%的物流定价权：定价权，最重要的是物流的定价权，美元说是信用货币，以前是附着在黄金上，现在是附着在石油上，没有了这些具体的东西，信用货币其实很难起作用。商品走海运是单价最低的方式，掌握了海运，从某种意义上就是掌握了定价权。按照尼加拉瓜运河的设计，它的运输量占到全球运量的8%。无论是否能够成功，只要这件事情在做，巴拿马运河就不敢提价，就必须拓宽水道。据我们了解，运河项目正在顺利进行。

乌克兰发动机，秀肌肉的核心：王靖总的“天骄航空”是所有买信威集团的投资者的最大梦想。将领先我国现有技术水平10-15年的飞机发动机技术引进、消化、研发，也是大多数期望中国崛起人的梦想。但是，还是需要一定的时间，不用说别的，现在没有收入、没有利润、没有产品、没有样机、没有公告的订单，即使要注入上市公司，如何估值，如何过监管？还是等待重庆厂房完成，预计2016年底出第一批样机。

大国崛起的侧面正在逐步构建，王总真是人中龙凤：上面的每一个项目，都是难度极大，超出绝大多数人的想象。“烧不死的鸟是凤凰，烧的死的鸟就是烧鸡”。大国崛起，各个侧面都是要构建，至于资本市场，无需担心，跑得快，来的也快。最重要的是，说出来的豪言壮语，逐步兑现，我们欣喜的发现，兑现正在过程中。

盈利预测与投资建议：预计公司2016-2018年的EPS为1.18元、1.39元、1.51元，对应PE15/13/11X，给予“买入”评级。

风险提示：股东减持对市场信心影响;系统性风险。

鹏博士：60亿增持彰显信心，积极布局搭建云网平台

类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：程成 日期：2017-01-23

鹏博士拟S向深圳鹏博实业集团有限公司、北京通灵通电讯技术有限公司非公开发行不超过302，571，860 股股票，募集资金净额（指募集资金总额扣除发行费用后的净额）不超过60 亿元。本次非公开发行的发行底价为19.83 元/股，不低于鹏博士本次非公开发行董事会决议公告日前二十个交易日鹏博士股票交易均价的90%。扣除发行费用后将用于“基础网络投资”、“Open-NCloud 全球云网平台”、“新媒体平台运营”项目。

评论：

拟增持60 亿，看好公司现金流与未来业绩释放，并利于后续业务拓展

鹏博士本次拟发行股份不超过3.03 亿股，总共拟募集60 亿元，定增被公司第一大股东鹏博实业集团和第二大股东北京通灵通电讯技术包揽。我们认为本次增持是股东对公司长期发展极大的认可，彰显出较强信心，具体理由如下：

公司业绩处于长期增长趋势，净利润水平从2013 年4个亿水平上升到2016 年预计8亿左右水平，有望实现翻倍。同时，在移动价格压力减小后，有望进一步释放业绩。

公司现金流优质，2015 年经营活动收到现金达到百亿水平，因为宽带预收费制，整体现金流充盈，利于公司业务经营与谋划发展。