比特币价格暴涨区块链概念股再受市场追捧 区块链概念股龙头解析

信雅达（sh600571）：业绩快速增长，向区块链领域布局

类别：公司研究 机构：太平洋（601099）证券股份有限公司 研究员：张学 日期：2016-09-06

事件：公司披露2016年半年报，上半年收入5.16亿元，同比增长31%;归母净利润0.63亿元，同比增长37%;综合毛利率60.06%，同比增加4.1个百分点。

金融技术产品：技术优势稳固，研发持续创新。公司传统优势业务为：流程银行业务、电子银行业务、影像风控业务与保险业务、呼叫中心，上半年传统业务持续增，公司积极推进新产品开发，风险管理公司推出全面风险管理系统，整合综合定价、资产负债、对公和零售评级等系统，保持高中标率。

金融技术服务：连接机构客户，构建平台服务。公司致力于打造金融机构、商户和用户三者信息流和数据流交互的消费金融IT云服务平台。上半年，科匠旗下金融O2O聚合平台新微匠上线，新微匠通过开放手机银行接口的合作方式，打通银行金融服务、银行用户、商家各个环节，进行涵盖生活消费服务的金融场景创新。公司出资发起设立杭州信雅达（600571）泛泰科技有限公司，为消费金融提供技术服务。

前沿技术：布局区块链，市场潜力可期。公司与浙大网新（600797）、君宝通信共同对杭州趣链科技进行增资。公司与浙大网新分别增资500万元，持股比例分别为10%。趣链科技成立于2016年7月，以区块链底层技术研发为方向，由浙江大学区块链实验室核心人员作为联合创始人，核心团队均具有博士学位。趣链科技的核心技术为自主可控的国产联盟链云平台，服务于金融、电子商务、国际航运、版权保护、不动产交易、健康医疗等众多领域。

投资建议：公司在传统银行业务保持领先优势，消费金融创新领域不断取得进展，业绩快速增长。布局区块链前沿技术，有望和金融IT业务形成良好协同效益。预计公司2016-2018年净利润增速分别为48%、35%和21%，EPS分别为0.41、0.55和0.67元。首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：区块链布局进展低于预期。

高伟达事件点评：收购海南坚果，拓展移动精准营销

类别：公司研究 机构：东吴证券（601555）股份有限公司 研究员：郝彪 日期：2016-09-06

高伟达（300465）拟使用自有资金25，020万元，在2016年至2020年期间以分期支付现金的形式（支付比例逐年分别为26%，17%，18%，18%，21%），收购海南坚果创娱信息技术有限公司100%股权。本次收购协议达成，并支付首付款后，高伟达将持有海南坚果100%的股权，海南坚果成为高伟达的全资子公司。收购标的承诺2016年扣非归母净利润不低于人民币1，000万元，其中第4季度净利润不低于人民币700万元，17-19年承诺业绩分别为1，800、2，340、3，042万元，若业绩未达到或超额，高伟达将相应调整支付金额。

外延再落一城，进一步完善公司“金融+信息”核心战略：海南坚果是一家移动互联网广告公司，主要从事基于大数据的移动互联网数字营销服务，建立起与硬件相结合为特色的移动广告平台，利用大数据分析技术将营销服务精准推送到手机终端用户，主要产品和服务包括坚果大数据，坚果精准营销服务和移动互联网广告平台，2016年1-7月，其营收、营业利润以及净利润分别为774、222、178万元。本次收购，高伟达可借助海南坚果的技术应用能力为公司现有的，或行业内其他客户提供精准的移动数字营销服务，拓展自身的服务领域和服务能力。我们认为，外延收购再落一城，将进一步完善公司“金融信息”核心战略，此前收购标的上海睿民的、票据、金融租赁等业务将被融入上市公司现有金融信息化产品体系中，同时自上市后公司先后参股兴业数字金融和盈行金融、战略合作联通云数据、发起设立公平人寿保险等，积极布局互联网保险、资产交易平台、金融云等金融信息化领域。另外，绑定中信等大型集团，公司将优先为中信集团实施信息化战略，不仅将公司研发基于场景应用中，促使研发更加有的放矢，而且有利于获取更广阔的新业务机会，成为未来业绩的保障。

参股兴业数金效果初显，金融SaaS业务腾飞在即。公司通过参股兴业数金，介入业务云化的运营，主要帮助兴业数金客户云业务落地，随着兴业数金客户的落地完成，公司凭借积累的经验、技术和客户优势，将逐步上线金融SaaS业务，对接中小银行的云业务需求。此外，公司积极跟进大型银行的私有云建设，目前大型银行的私有云建设需求十分庞大，从公司上半年集成业务的快速增长可见一斑，之后公司将进一步深入到业务承建中，金融SaaS业务腾飞在即。

投资建议：我们预计公司2016-2018年净利润分别为0.90/1.49/2.19亿元，如考虑2016年起增发摊薄，2016-2018年EPS分别为0.62元/1.03元/1.51元，目前股价对应PE分别为102/62/42倍，维持“买入”评级。

风险提示：战略合作推进低于预期。