机构坚定看好人工智能芯片公司 人工智能芯片概念股一览

周五，国内人工智能芯片明星初创公司寒武纪宣布A轮融资高达1亿美元，成为全球人工智能芯片首个独角兽，受到国内外市场广泛关注。

一年多之前，我们就在全市场率先发布了对于人工智能芯片的系统性研究报告《芯际争霸：人工智能芯片研发攻略》，也是国内投资机构首次对人工智能芯片进行的最系统全面的阐述，也首次向国内资本市场介绍了刚刚成立不久的寒武纪，并带动了其A股股东科大讯飞（61.79 +2.98%，诊股）和战略合作方中科曙光（29.67 +10.01%，诊股）。

我们在报告中提出：“人工智能将推动新一轮计算革命，而芯片行业作为产业最上游，是人工智能时代的开路先锋，也是人工智能产业发展初期率先启动、弹性最大的行业。信息时代产生了英特尔这样的千亿市值芯片巨头，拥有更大应用市场的人工智能时代必将孕育出更多的‘英特尔’。”在报告发布后短短一年多的时间内，先后发生了这样几件大事：

1、英伟达股价再度上涨超过4倍，继续领涨美国科技股；

2、2016年7月20日，软银宣布将以243亿英镑（约合320亿美元）收购英国芯片设计公司ARM；

3、2016年9月，英特尔收购视觉芯片公司movidius；

4、2017年3月，英特尔宣布以153亿美元收购Mobileye；

5、2017年8月，国内人工智能芯片明星公司寒武纪宣布A轮融资高达1亿美元，成为全球AI芯片领域首个独角兽。

为什么需要人工智能芯片？深度学习，简单说就是用数学方法模拟人脑神经网络，用大量数据训练机器来模拟人脑学习过程，其本质是把传统算法问题转化为数据和计算问题。所以对底层基础芯片的要求也发生了根本性改变：人工智能芯片的设计目的不是为了执行指令，而是为了大量数据训练和应用的计算。

人工智能芯片跟我们传统意义上的芯片有很大的不相同。它其实包括两个计算过程：1、训练（Train）；2、应用（Inference）。此外人工智能芯片和传统计算芯片一样，同时还包括两大类市场：1、数据中心为代表的后端市场；2、广义终端市场。以上特点实际构建了四种不同的芯片应用场景。

对于终端市场来说，对芯片的功耗、面积、价格都有更为苛刻的要求。目前终端人工智能芯片主要是执行神经网络算法的功能，安防和自动驾驶是最大的两个市场。对于终端训练功能芯片目前尚不成熟，但可能是未来几年发展的重点，可以想象通过芯片不断进步使得谷歌大脑规模的神经网络嵌入在随身携带的手机里，将会带来怎样的产业变革。虽然英伟达也针对终端市场推出了JetsonTX系列芯片，但价格、功耗等综合考量并不占据绝对优势，以Movidius为代表的新兴企业成为了业界新秀，这也不难解释英特尔为何先后收购了Movidius和Mobileye两家公司，他们分别对应机器视觉和自动驾驶两个最大的终端市场。

人工智能芯片的形式是GPU、FPGA还是ASIC？实际上这本身并不是一个问题，GPU、FPGA、ASIC无非是在通用性和性能两个标准的权衡下的选择。不只是人工智能，在很多传统芯片应用领域都是通用芯片、FPGA、AISIC共存的。从对于机器学习算法的性能和功耗的角度来说：FPGA 和 GPU 哪个跑机器学习算法更强（平均性能更好）取决于 FPGA 架构优化能否弥补峰值性能的劣势以及执行效率相同时需要的功耗优劣。

而对于AISC芯片出现的领域一般会有下面几个特征：1、市场需求成熟确定，比如谷歌自己的数据中心芯片需求量足以影响整个行业，或者市场确定将成熟的下游巨大市场，比如安防领域。2、涉及到国家战略，可以不惜代价建立自己的应用生态弯道超车，比如寒武纪深度学习处理器，其ASIC芯片已经流片量产。从科技部副部长3月专门考察寒武纪和此次寒武纪领投方是国投创新国家队就可以看出来国家战略层面的支持。

投资建议：作为A股人工智能第一团队，能够看到寒武纪这样的国内顶尖人工智能芯片公司快速崛起，我们非常欣慰和兴奋，因为未来10年不仅是人工智能席卷一切的黄金10年，也是我国芯片产业的黄金10年！我们持续不断跟踪国家在人工智能领域的政策动态，同时最早从芯片、算法、国内、海外等多个维度40多篇报告全方位推荐人工智能这一战略方向，更组织深入调研了国内几乎所有人工智能明星独角兽企业，在提出“2016年是人工智能元年”成功预测AlphaGo大胜李世石之后，我们进一步指出“2017年将是各行各业拥抱人工智能之年”，如今新一代人工智能规划正式出台，顶层设计确立人工智能空前的国家战略地位，并系统性提出了带动10万亿产业规模的宏伟目标，我们继续坚定看好这一战略方向，持续推荐科大讯飞、东方网力（19.19 -0.83%，诊股）、同花顺（56.44 -0.51%，诊股）、思创医惠（15.89 +0.32%，诊股）、浙大网新（15.43 -1.15%，诊股）、北部湾旅（27.16 +1.88%，诊股）、和而泰（10.17 +0.00%，诊股）、工大高新（11.14 停牌，诊股）、神思电子（26.36 +0.04%，诊股）、汉王科技（24.99 +3.78%，诊股）等。