联通示范效应或发酵 看好国企改革概念股

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国内经济：7月投资增速回落，8月工业品价格仍强

国内经济，7月投资增速创年内新低，房地产销售增速下滑，社会零售增速下滑。从中观数据看，从上游看，焦炭期现继续双涨，铁矿石期价大涨，原油价格周五反弹，基本金属普涨。从中游看，南华工业指数超2月高点，螺纹钢期价续创新高，环氧丙烷、MDI、TDI大涨，乙烯、聚乙烯、PVC等价格反弹。从下游看，商品房库存处于低位，汽车销售改善，航运景气回升，鸡蛋价格超去年9月高点。

宏观数据

投资增速创年内新低，房地产销售增速下滑，社会零售增速下滑。投资方面，1-7月固定资产投资累计增速8.3%、较1-6月下降0.3个百分点、不及预期，7月当月增速6.5%、较上月回落2.3个百分点，累计、当月增速均为年内新低。其中房地产、制造业、基建投资累计增速分别为7.9%、4.8%、16.7%，分别较上月回落0.6、0.7、0.1个百分点；民间投资累计增速比1-6月份回落0.3个百分点。地产销售方面，1-7月商品房销售面积增速较1-6月下跌2.1个百分点。7月当月销售面积同比增速仅2%、较上月大幅回落19.4个百分点。1-7月房屋新开工面积增速8.0%、较1-6月回落2.6个百分点。社零方面，7月社零名义增速10.4%，实际增速9.6%，均较上月有所回落、且名义增速低于预期。其中化妆品、金银珠宝、日用品、文化办公用品、通讯器材类消费增速降幅较大；汽车类增速回落1.7个百分点。

中观数据观察

从上游看，焦炭期现继续双涨，铁矿石期价大涨，原油价格周五反弹，基本金属普涨。截至8月18日，6大发电集团日均耗煤量环比降0.2%；六大集团煤炭库存环比增0.06%，库存水平为1133万吨；本周六大发电集团煤炭可用天数维持在14天的低位；国内大中型钢厂焦炭可用天数小幅升值10.5天，炼焦煤库存可用天数仍维持在14天。本周动力煤期货价格（活跃合约）环比跌0.63%，焦煤和焦炭期货价格（活跃合约）分别环比大涨9.44%和3.28%，三者分别收报599.8元/吨、1467元/吨、2248元/吨；秦港5500现货价收报619元/吨，环比跌1.43%，吕梁焦煤现货收报1320元/吨，与前周持平，唐山焦炭现货收报1990元/吨，环比涨4.19%。铁矿石港口库存环比降1.44%至13635万吨，南华铁矿石指数大涨8.3%。本周原油价格有所回调，ICE布油和WTI原油期货结算价（连续合约）分别收报51.03美元/桶和47.09美元/桶，较前一周分别环比下跌2.05%和3.54%。油服提供商贝克休斯公布报告称，截至8月18日当周，美国石油活跃钻井数减少5座至763座，为三周内第二周录得减少；EIA数据，截至8月11日当周，美国原油库存下降894.5万桶，降至2015年10月来最低的周度水准，市场预估为减少317.6万桶。本周基本金属普涨，LME有色期货价环比涨幅由高到低分别是锌（2.53%）、铅（2.99%）、铝（2.53%）、铜（1.74%）、镍（1.41%），锡环跌（0.15%）；从库存看跌多涨少，环比跌幅从高到低分别是铜（-4.34%）、锌（-3.98%）、铅（-2.63%），锡、铝和镍库存环比回升12.43%、0.25%2.44%。

从中游看，南华工业指数超2月高点，螺纹钢期价续创新高，环氧丙烷、MDI、TDI大涨，乙烯、聚乙烯、PVC等价格反弹。截至8月18日当周，螺纹钢和冷轧库存分别环比涨1.81%和1.97%，线材和热卷社会库存分别环比降2.15%%和0.56%，本周南华螺纹钢指数环涨1.52%，创三年多新高。本周全国水泥价格指数环比涨0.06%，其中，长江、华北、西南、中南地区环降，东东地区环涨，东北、西北东北持平。中国玻璃价格指数环比涨1.56%。化工价格涨跌互现，截至8月18日当周，石油化工方面，乙烯和聚乙烯现货价（中间价）较前一周涨2.33%和0.89%，价格持续反弹；精细化工方面：纯MDI、聚合MDI、TDI较前一周环比涨11.9%、7.3%和20%，环氧丙烷涨大涨30.95%；无机化工方面，轻质纯碱（全国市场价）环涨0.29%、重质纯碱（全国市场价）持平，液氯（华东地区）持平，烧碱（全国市场价）环涨0.19%，电石法PVC（华东地区）大涨6%；化学纤维方面，华东地区的涤纶长丝环涨1.23%，涤纶短丝环跌0.31%，乙二醇分环涨0.7%，PTA环跌1.96%；农药化肥方面，华东地区复合肥（45%S）持平，氯化钾（进口60%红）环跌0.84%，华东地区尿素（小颗粒）环比下跌2.99%；8月上旬草甘膦（95%原药）全国市场价环比7月底涨3.3%。造纸方面，灰底白板纸（地龙）、瓦楞纸（玖龙）、白面牛卡（玖龙）、箱板纸（理文B纸）出厂平均价等品种环比持平。本周南华工业品价格指数环比涨3.32%，目前已超过2月高点。

从下游看，商品房库存处于低位，汽车销售改善，航运景气回升，鸡蛋价格超去年9月高点。房地产方面，国家统计局公布的商品房待售面积为已经降至2015年2月以来的新低，截至7月底，全国商品住宅库存量为34181万平米，同减20.8%。CRIC（中国房产信息集团）监测的59个城市，库存周期普遍在8个月左右，很多城市甚至低至4~5个月。经过3年去库存，三四线城市库存周期已降至12个月的警戒线附近。汽车销售方面，乘联会数据显示8月前两周车市销售良好，1-2周的预估的零售环比增长26%。电子方面，费城半导体指数和台湾电子行业指数分别较前一周回升0.53%和0.33%；交运方面，BDI指数连续3周涨幅均超过10%。农产品批发价格方面，农产品批发价格200指数和“菜篮子”产品批发价格200指数分别较前一周涨0.5%和0.63%，低位企稳反弹；从细分品种看，高温及储运因素导致鸡蛋连续3周涨幅均超过11%，5月底以来强势反弹，已超过去年9月高点；猪肉环跌0.3%，28种重点蔬菜环比回落1.03%。