混改主题成行情升级桥梁 混改概念股龙头强劲爆发

专注龙头股策略，这是过去一年多行情的最重要特征。从大消费、大金融，到大周期品，一直以来，并非群体性上攻，而是先由龙头股转向大牛市（创历史新高且持续上台阶），从贵州茅台、格力电器、美的集团、恒瑞医药，到海康威视、大华股份，天齐锂业、万华化学，再到招商银行，到科大讯飞等，无一例外。从另一角度看，这也是境内外机构投资者持续不断全面配置最优秀A股的过程，这一过程仍在持续。当前最有比较优势的，就是大周期品、大金融及制造业领域，龙头会渐次崛起。伴随新一轮龙头品种的崛起，指数也会渐渐上台阶，但结构性特征会持续，只是市场情绪已由相对保守（传统消费品）转向相对积极（周期品、制造业），经济复苏预期会更为强烈。

混改概念股解析：

中国石油（7.980， -0.04， -0.50%）：具多项利好因素

类别：公司研究机构：长雄证券有限公司研究员：长雄证券研究所日期：2017-01-05

集团是中国油气行业占主导地位最大的油气生产和销售商， 以及是中国销售收入最高的石油公司之一， 主要从事与石油， 天然气有关的各项业务包括从上游的原油和天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售， 形成了优化高效、一体化经营的完整业务链， 另外集团未来将加快实施资源， 市场和国际化三大战略， 并期望成为一间在全球具备较强竞争力的国际能源公司。

（一） 截至2016年9月30日止首3季度， 集团营业额录得1.15万亿元人民币， 按年下降11.9%， 而纯利亦大幅倒退94.3%至17.31亿元人民币， 主要受到石油和天然气产品价格于2016年度上半年下滑及集团少数股东净利润增加影响， 于期内， 每桶原油平均价格为35.79美元， 同比急降30%； 不过集团刚宣布自去年11月20日起会提高天然气价格10%至20%， 可预料此举将有助舒缓集团的成本压力及改善集团2017年年度的收入。

（二） 石油出口国组织（OPEC）上年达成8年以来首次减产协议， 并落实于本年度1月份起开始生效， 每日将减产约120万桶石油至3，240万桶；此协议预期可令全球石油产量供求问题由过剩转为均衡， 将有助国际油价摆脱上年低位徘徊的走势， 回升至60美元以上水平， 令到主要盈利来自炼油业务的集团可望受惠于成品油价的上升， 提高经营的利润。

（三） 再者，集团刚刚宣布原则上通过内地国资企业混合所有制改革指导意见计划， 这意味着集团将优化内部资产及业务结构，并放大国有资本功能，使到集团的未来营运效率和效益能大幅度提高；因此，在各项利好因素下：，预料集团股份将进一步获得资金流入支持延续近期的升势，故投资者可在现价8元附近水平收集并作中线持有。