丁二烯价格近来连续走高 丁二烯概念股票个股一览

据百川资讯，丁腈橡胶价格今日上涨1000元/吨，涨幅逾5%。市场表现推涨态势，货源紧张，且环保压力下，需求较为有限，持仓商家无意低出，下游采购谨慎不改，丁二烯价格近来连续走高，对陈本面形成强力支撑，预计国内丁腈市场报盘会继续高位整理，业者随行就市高报。丁二烯报价较上月涨幅已超三成。

据专业机构统计，2017年上半年，国内及亚洲地区丁二烯装置检修相对集中，国内丁二烯供给受到一定影响。需求方面，下游合成胶市场走势较强，对原料丁二烯价格上行有一定支撑作用。而油价反弹也对丁二烯价格起到一定的助推作用。机构预计，短期丁二烯市场价格有望保持强势。

相关概念股：

齐翔腾达（12.16 +1.25%，诊股）：拥有15万吨丁二烯生产装置，受益产品涨价的业绩弹性较大。旗下还拥有19万吨甲乙酮产能，占国内份额近一半，2015年半年报显示，该业务占公司主营利润比近50%。同时，其在建的35万吨MTBE、20万吨异辛烷产能将受益油品升级政策。另外，公司通过收购齐鲁科力99%股权进军能源净化产业链，加码硫磺回收、煤化工催化剂等业务布局。

华锦股份（11.44 +1.33%，诊股）：主营原油加工、尿素等业务，拥有6万吨丁二烯产能。作为中国兵工集团旗下公司，资产整合预期较高，通过斥资23.77亿元收购振华海外石油2015年至2022年期间收益权的49%。公司预计全年净利为2.5亿元-2.8亿元，同比扭亏为盈，2015年年报净利实现扭亏为盈，并符合撤销退市风险警示条件，公司将及时提交材料向深交所申请。

个股解析：

华锦股份：炼油库存扰动收窄 业绩回归常态符合预期

主营原油加工、尿素等业务，拥有6万吨丁二烯产能。作为中国兵工集团旗下公司，资产整合预期较高，通过斥资23.77亿元收购振华海外石油2015年至2022年期间收益权的49%。公司预计全年净利为2.5亿元-2.8亿元，同比扭亏为盈，2015年年报净利实现扭亏为盈，并符合撤销退市风险警示条件，公司将及时提交材料向深交所申请。

公司发布 2017 年半年报，报告期内实现营业收入 156.17 亿元，同比增长19.39%， 实现归母净利润为 8.29 亿元，较上年同期减 8.40%，实现扣非后归股东的净利润 8.38 亿元，同比减少 7.45%，实现 EPS 0.52 元；其中 Q2 实现净利润 3.8 亿元，环比下降 15%，符合我们预期。

公司同时发布债务重组公告， 与全资子公司内蒙华锦化工有限公司签订资产抵债协议，内蒙化工拟以机械设备和工程材料共折合人民币 2.14 亿抵偿其所欠公司的 6.5 亿元债务，剩余部分公司放弃追索。

评论：1、 Q2 业绩环比下降符合预期、炼化景气回落2017 年上半年，公司生产尿素29.7 万吨，加工原油383.53 万吨，乙烯装置生产乙烯22.31 万吨，生产油品和液化产品199.52 万吨、聚合物25.16 万吨。2017Q1公司实现归属于上市公司的净利润为4.48亿元， 主要受益于一季度乙烯、丙烯、丁二烯产品价格相对较高和受益去年底油价上涨带来的库存收益； 受Q2炼油和炼化盈利环比下降，一是没有了炼油库存收益、二是烯烃景气回落。报告期内化肥板块、石化板块、精细化工板块毛利率分别为 14.66%、 22.70%和11.70%，同比增长分别为 178%、 -34%和 192%， 主要是尿素、掺混肥、丁二烯等产品均价上行，同时芳烃、烯烃价格回落所致。 公司费用率下降明显， 其中销售费用、财务费用、 管理费用同比分别下降 12.17%、 16.93%和 41.89%。 本期所得税费用为 3.7 亿，同比增长 201%，较上年同期增长 2.5 亿，是本期业绩下滑的重要原因。2、 弹性较大的炼化一体化综合性企业

公司是炼油化工一体化的综合性石化企业，目前年原油加工能力 800 万吨，年产乙烯 70 万吨，合成树脂 100 万吨，气头尿素 100 万吨， 炼化规模与市值比的弹性相比可比公司上海石化（600688）和中国石化要大得多。

公司在石化板块积极推进现有炼化一体化装置的优化升级，陆续停运亏损严重的辽河化肥、终止内蒙煤化工项目。立足现有装置的资源，完善航煤项目、小乙烯燃料油项目等，以市场为导向推进新产品研发，包括新牌号的聚烯烃、板材级高抗冲 ABS 树脂，通过创新不断优化产品结构，2016 年新产品贡献率达到 30.9%。

3、 投资建议：预计公司 2017-2019 年归属于上市公司股东的净利润分别为 18.5 亿元、 19.2 亿元和 22.1 亿元；对应目前的股价 11.54 元， PE 分别为 10、 9.6 和 8.3 倍，首次覆盖，给予“审慎推荐-B”评级。

风险提示： 国际原油及产品价格大幅波动。