中铁总发文明确混改思路 铁路混改概念股龙头解析

《通报》明确了中铁总混改的思路。一是制定了《关于发展混合所有制经济的意见》，按照运输企业、非运输企业、混合所有制企业三个类别，推进实施混合所有制改革。

二是稳妥推进铁路企业上市，印发了《控股合资铁路公司开展资产专项支持证券化业务的实施意见》《关于加强企业上市及上市公司内部信息管理的规定》等文件，研究制定了有关企业资本运营和再融资方案，正在推进落实。

三是积极吸引社会资本投资，推出首批吸引社会资本的示范项目，以市场化方式，吸引更多民间资本进入铁路。按照市场化法治化原则推进企业债转股，选择试点项目，集中力量攻关突破后，努力扩大范围积极推进。

国务院国资委研究中心研究员胡迟此前对第一财经记者表示，铁总要实现真正意义上的“混改”，必须坚持完善公司制度建设，健全法人治理机制，要依照《公司法》严格落实混合所有制企业董事会职权，形成制衡有效的法人治理结构和治理机制。

今年以来，中铁总在市场化改革方面动作频频。今年4月，东南沿海高铁的票价进行调整，多路段根据车次客流状况尝试区间票价。票价调整被认为是铁路市场化改革的重要一步。运价灵活不仅可以提高铁路对市场的敏感度，加快铁总融入市场，也可以使铁路行业的收入预期与经营环境有所改善，提高铁路行业对社会资本的吸引力。

7月17日起，高铁客运推出互联网订餐服务，中铁总表示要本着开放合作、许可经营的思路，向社会餐饮企业开放铁路互联网订餐平台，符合规定的餐饮产品均在12306网站明码标价，供旅客选择。

同济大学铁道与城市轨道研究院教授孙章此前接受第一财经记者采访时表示，智能高铁是中国高铁的发展方向，餐饮服务结合“互联网+”向社会品牌开放，体现了铁路部门推进市场化、创新经营管理的开放心态。

机构表示，铁路混改三条主线基本明确：

1、与铁路运输上下游企业合作。铁总领导自去年年底起，与香港铁路公司、中国一汽集团、中国远洋海运集团、上海汽车集团开展会谈，旨在加强商品汽车、汽车零部件、铁水集装箱联运及最后一公里衔接，剑指铁水联运以及铁路与汽车产业链的融合发展。

2、“铁路网+互联网”双网融合，加强具有规模效应、铁路网络优势的资产资源进行重组整合。铁总领导分别于2017年5月及7月会见互联网巨头阿里巴巴集团董事局主席马云及腾讯公司董事局主席马化腾，强调巩固支付宝应用、实名信息核验及车站导航服务合作，同时推进高铁快运、国际物流、电子支付领域资产资本化、股权化、证券化方面更深层次的合作。

3、创新铁路发展基金发行模式，畅通企业、社会投资铁路发展基金渠道。与国家开发银行胡怀邦、工商银行董事长党委书记及建设银行行长展开会谈，积极推动改革重大部署决策，深化重大决策部署，加强投融资、土地综合开发、大数据开发、企业财务管理等方面开展合作。铁路上市平台仅包括铁龙物流（600125，股吧）、广深铁路、大秦铁路（601006，股吧）三家，占铁总总资产的2.3%，资产证券化程度低。铁路资本证券化空间大，已上市平台有望受益铁路改革推进。

具体来看：

铁龙物流作为铁总特种集装箱业务的唯一上市平台，具有其独特地位，相关政策、方案有望陆续落地，且很有可能涉及集装箱多式联运及冷链运输运输。结合一季度业绩高增长，叠加特箱业务持续发力，钢材价格上涨导致委托加工贸易业务营收上涨及沙鲅铁路运量反弹，上半年整体来看，预计中报预增30%。

广深铁路是铁路客运唯一上市平台，铁总目前盈利薄、负债高，高铁客运需求旺盛的线路将优先开展市场化改革。近期主要看点是公司旗下超过一千万平方米自有土地综合开发进展，看好后市走势。长期来看，广深市场化程度高，将最先受益客运提价。

大秦铁路伴随煤炭需求回暖及公路回流，量价齐升，2017年前6个月累计增速为33.2%。3月起实施运价恢复性上调，涨幅超过10%。预期继续保持高景气运行，货运量有望超过4亿吨，业绩预报半年利润同比上升超过90%。