中报高送转填权行情或正式启动 2017年中报高送转概念股一览表

“高送转”还能布局吗？

在“高送转”行为逐步规范的趋势下，事件性机会是否还存在，又该怎样去布局把握呢？

根据过往，高送转个股的超额收益率会随着时间的推迟不断减少，券商分析师普遍建议投资者对今年中报高送转行情的把握，应当以潜伏为主。

例如，海通证券表示，可以从两个角度来掘金中报的高送转行情：一是通过一些指标筛选可能的高送转公司，提前布局；二是跟踪已经预披露中报拟高送转的公司，掘金股东大会公告至实施公告间的超额收益行情。

光大证券也表示，基于历史数据的分析，高送转事件的超额收益主要集中于预案公告日前，预案前120 个交易日的平均累计超额收益可达15%，预案公告后超额收益不显著；股东大会后超额收益已较为薄弱；而除权之后的“填权”行情也只存在个案，整体上高送转股票在除权除息后并无显著超额收益。

因此，想要把握住高送转的超额收益，仅仅依靠预案的信息是不够充分的，最理想的策略是可以在预案之前，就成功地捕捉到那些高送转潜力大的公司，尽可能早的参与到该类型的股票中去。

高送转预案日前后超额收益表现（2010-2016）

因此，建议从每股资本公积+每股未分配利润、高股价+低股本、上市时间短、业绩预告正面，以及定增因子、EPS等指标进行筛选。

随着中报披露的临近，上市公司高送转预期也被点燃。日前平治信息推出了两市首份中报高送转预案，公司预计2017年上半年盈利5100万元-5800万元，拟10转10股。当日平治信息一字封涨停，而联泰环保（19.45 +1.83%，诊股）、国泰集团（16.79 停牌，诊股）、维宏股份（79.62 +1.17%，诊股）等具有高送转预期的个股也现拉升。

从历史数据来看，上市公司主要在年报季发布利润分配方案，高送转方案也多出现在年报季，但最近三年上市公司中报高送转的家数出现了上升。根据统计，2012年至2016年，上市公司中报高送转的家数分别为32家、30家、46家、173家和56家。中报高送转的预披露高峰期主要集中在7月和8月，2015年和2016年在这两个月公告的上市公司家数占比达到了87.6%和98.81%。

“2015年中报高送转家数的增多存在两个方面的原因，一方面由于2014年重启IPO后，次新股基于股本扩张，增加流动性的需求，大量进行高送转；另一方面在当时市场出现全面调整的背景下，部分上市公司希望通过高送转的利好消息，来帮助稳定股价。”上海一私募人士在接受大众证券报和财信网记者采访时表示道。

从二级市场来看，中报高送转预案披露后个股的市场表现也不俗。比如，去年于4月22日率先公布10转30股高送转预案的爱康科技（2.56 -0.39%，诊股）在披露后5日相对上证综指的超额收益达到31.5%，而披露后10日相对上证综指的超额收益达到42.6%。

根据数据统计来看，中报高送转的公司具有以下四大特征。第一，多为中小市值的非国有企业；第二，多为“新经济”中的信息技术、高端制造和可选消费行业；第三，多为次新股；第四，具有每股资本公积或未分配利润较高、净资产较高、股本较少、绝对股价较高的特征。

“今年中报高送转的家数预计与去年相差不大，但是高送转的集体行情预计会低于往年。首先，去年以来监管层对于高送转的关注度明显提升，监管力度也在加大，这抑制了高送转的炒作热情；其次，随着新股发行家数的增多，部分次新股具有较强的送转意愿。最后，从过去历史来看，高送转个股的超额收益率会随着时间的推迟不断减少。因此建议投资者对今年中报高送转行情的把握应当以潜伏为主。”上述私募人士进一步指出。

海通证券（15.33 +3.79%，诊股）则认为，可以从两个角度来掘金中报的高送转行情。一是通过一些指标筛选可能的高送转公司，提前布局。二是跟踪已经预披露中报拟高送转的公司，掘金股东大会公告至实施公告间的超额收益行情。

记者通过数据，以每股资本公积（最新股本摊薄）大于3元、每股未分配利润（最新股本摊薄）大于3元、收盘价大于30元、流通股本小于1亿股、一季度归属母公司股东净利润增幅大于20%为标准，筛选出29只个股具有高送转潜力。

目前共有497家（剔除已实施分红送转方案公司）公司披露了2016年年度分红送转预案，其中，14家公司年度拟每10股送转10股以上，10送转10股以下的公司为31家。10送转10以上的高送转公司家数占所有预案公司的比例高达3%。

从各公司具体情况看，中珠医疗（7.58 +0.13%，诊股）、瑞和股份（12.88 +1.26%，诊股）、斯莱克（14.48 +1.19%，诊股）等14个股年度拟每10股送转10股至20股之间（含10送转10股）。另外，10送转5股以上10股以下的公司则有13家。

根据高送转（每10股送转10股及以上）预案公司的最新收盘价计算，江粉磁材（9.19 +1.88%，诊股）、潍柴动力（6.90 -0.14%，诊股）、北巴传媒（6.67 +3.25%，诊股）等5家公司除权除息后股价将不足10元，成为低价+高送转双概念股。从市场走势来看，27只已公布高送转预案（10送转5以上）的个股近一个月以来涨幅较大的个股有潍柴动力、浙江世宝（11.58 +1.58%，诊股）、恒泰实达（33.48 停牌，诊股）等，涨幅分别高达20.83%、18.29%和11.91%。（大众证券报）