环保装备行业进入高景气周期 环保概念股票龙头股详解

2017年8月24日，工信部发布《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见（征求意见稿）》（下简称指导意见），提出到2020年实现目标产值10000亿，“十三五”期间新增产值是“十二五”的2倍。

治理范围突出土壤修复，强调新兴污染物，加快攻关前瞻性技术。

我们对比了2010年至今发布的环保装备政策文件，从细分领域看，当前的趋势为逐渐淡出资源综合利用装备，转而关注环境生态处理与修复，《指导意见》尤其强调了土壤污染修复装备。另外，《环保装备“十二五”发展规划》中治理目标，仍停留在二氧化硫、氮氧化物、化学需氧量、氨氮四项约束性指标，《指导意见》则强调VOCs、臭氧主要前体物、三氧化硫等新兴污染物，技术研发方向更是从新型反硝化过渡到厌氧氨氧化、电解催化氧化、超临界氧化等前瞻性技术。同时，确立了产值从2016年的6200亿达到2020年的10000亿的目标，增量空间达3800亿，为“十二五”期间的两倍。

细分领域对比：

大气领域配合超低排放改造，关注新兴污染物；污水领域脱氮技术升级，关注黑臭水修复；固废领域在垃圾焚烧方面关注烟气与飞灰；而土壤修复则首次单独成章；监测设备与仪表领域突出快速监测，重点针对新兴污染物。

配合供给侧改革与一带一路，培育综合服务商。

首先是视野的变化：从立足国内到海外拓展。“指导意见”则指出，企业要积极参与“一带一路”建设。其次是总体思路的延续：产业聚集+综合性龙头+“专精特新”中小企业。《发展规划》和《指导意见》都强调了做大做强龙头企业，做精做专中小企业以及发展产业集群的思路，《指导意见》更是把整体规模布局从“20+N”细化为“10+100+1000”，梯队建设更加细化。最后是“十三五”新看点：1）联系供给侧改革，“指导意见”提出要加快在钢铁、有色、化工、建材等传统制造业绿色化改造中的应用，全面深化供给侧结构性改革；2）首提绿色化智能化，鼓励推广物联网、机器人（22.02 +1.76%，诊股）等，探索模块化设计和标准化制造；3）首次强调品牌意识。

投资建议：

建议关注各细分领域领先标的。大气监测领域，推荐清新环境（19.34 +0.62%，诊股）、盈峰环境（9.67 -1.63%，诊股），关注龙净环保（14.95 +0.27%，诊股）、聚光科技（32.38 +1.73%，诊股）；水处理领域推荐博世科（18.62 -0.43%，诊股）、天翔环境（16.24 -0.12%，诊股），关注环能科技（11.06 -0.18%，诊股）、碧水源（18.85 -0.68%，诊股）、津膜科技（21.91 +2.62%，诊股）；固废领域关注华光股份（19.19 -0.05%，诊股）、华西能源（11.21 +2.47%，诊股）、雪浪环境（26.10 -0.19%，诊股）。

风险分析：

政策支持力度低于预期。

环保概念相关个股：

宏昌电子（603002）（5.35 -0.56%）：公司以高性能、环保型的电子级环氧树脂为主要产品；目前公司正致力于发展应用在新能源、节能减耗和绿色环保领域的环氧树脂产品。

中材节能（603126）（16.46 停牌）：公司是国内余热发电领域知名的全方位服务公司和投资商，专业从事余热、余压综合利用的专业化节能服务。

首航节能（002665）（7.83 　0.00%）：公司是专业从事空冷技术研发和冷却设备制造的企业。主营业务为空冷系统的研发、设计、生产和销售，主导产品是电站空冷系统成套设备，公司客户为华润电力、大唐集团、国电集团、神华集团等国内知名企业。