房地产股再次发力上攻 三大逻辑支撑地产股走强

再次，地产企业资产价值估值较低，未来将会出现补涨。

中信建投房地产行业分析师陈慎表示，随着中报披露完毕，重点房企中报整体表现亮眼，我们跟踪的重点房企上半年营业收入同比增长30.7%，归属于母公司净利润增长21.5%，如万科等龙头企业中报超市场预期，且带来全年业绩上调潜力，强化了主流地产股估值韧性。这也带来资金配置切换下，对低估值优质地产股的追逐。

广发证券也认为，在库存减少的情况下，企业库存流动性折价将大幅收窄，地产企业资产价值估值较低，未来将会出现补涨。

对于地产股未来的走势，国信证券表示，今年以来万科、保利、新城、阳光城、华夏幸福等股价的上涨，赚的只是“市场风险偏好下降的钱、市场集中度提升的钱及业绩增长的钱”，未来行业降温将由量变到质变，必将迎来新一轮复苏，届时有望迎来赚“估值的钱”的更大级别行情。

华创证券认为，本轮反常周期中政府限价政策以及土地出让制度都利好于资源进一步向龙头集聚，推动了销售集中度和拿地集中度的快速提升，尤其后者将预示本轮行业洗牌将更为剧烈，重申看多地产龙头。推荐：（1）龙头房企：万科A、金地集团、保利地产；（2）一二线资源：招商蛇口、华侨城A、北辰实业、北京城建；（3）三四线开发：新城控股、蓝光发展、中南建设、荣盛发展。

房地产股再次发力上攻

沉寂多时的地产股近期再度发力上攻，板块迎来了久违的普涨行情。上周五南国置业（002305）、合肥城建（002208）、中房地产（000736）、阳光股份（000608）等个股涨停，而龙头万科A（000002）最近两周累计大涨28.06%，创下上市以来新高。近一个月以来，深圳地产指数涨幅跑赢了A股四大主要指数。

对于房地产板块走强的原因，分析认为，近段时间地产股涨势较好。一方面，与其中报靓丽的业绩有着重要的关系。数据显示，2017上半年公司实现营业收入698.1亿元，归母净利润73.03亿元，同比增长36.47%。净利润额排在139家房企榜首，成为A股上半年最赚钱的房企。

另一方面，与地产行业数据好于预期有关。国家统计局公布全国房地产开发投资和销售情况显示。其中，2017年1月份至8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1月份至7月份持平。其中，住宅投资47440亿元，增长10.1%，增速提高0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。1月份至8月份，商品房销售面积98539万平方米，同比增长12.7%。

券商普遍认为，8月份龙头房企销售数据超预期，考虑到“金九银十”来临，9月份销售数据有望继续向好，而背后的逻辑基础还是相对估值底部提供了比价优势。中泰证券表示，四季度一二线楼市供给存在改善预期，短期主流城市或迎来成交小反弹，叠加中期的业绩确定性带来的估值优势和长期集中度提升逻辑的演绎，坚定看多地产龙头。

值得一提的是，虽然近期不少地产股都录得一定的涨幅，不过这些与内房股在港股市场的表现相比，仍然弱爆了！数据显示，截至9月14日收盘，在港股市场内房股中，涨幅最大的中国恒大达434.16%，融创中国涨幅次之，为373.93%。众安房产、雅居乐集团涨幅超过200%，碧桂园、佳兆业集团、龙光地产等今年以来股价都实现翻倍。

平安证券研报指出，站在目前时点，地产板块配置价值持续凸显：一、中报业绩靓，毛利率提升叠加预收充足，2017-2018年业绩高增长可期；二、7、8月行业销售数据转淡，政策预期改善，短期政策加码概率较小；三、地产板块低估值低持仓低涨幅。

中信证券研究员认为，A股的地产企业从销售到结算的时间周期比较长，高毛利部分的结算高峰比较晚，未来业绩超过市场一致预期的可能性比较大。此前，市场对于2017年秋天的销售过于悲观（由于按揭贷款下降和去年同比基数比较高），未来也有预期修正的可能性。