纺织服装行业迎来配置良机相关概念股一览

2017-09-19 14:10:04 当代财经网

品牌服饰行业：好转趋势确立、子行业节奏不一

2017年中报业绩改善、行业好转趋势确立。品牌服饰行业自2012年进入去库存行业性调整、至今进入尾声，行业已进入弱复苏周期。在2015年以来收入恢复增长基础上，2017上半年收入增速提升幅度较大、确立销售回暖趋势，净利、存货周转等多指标明显好转，行业回暖趋势确立。

细分子行业层面，各子行业业绩好转步调不一、跟其进入和结束调整期的时点有关，也和该细分行业生命周期、竞争格局变化有关。目前来看复苏态势确立的主要有运动服饰、高端女装、中高端男装、家纺。预计未来随着子行业复苏数量及个体公司逐步增加，行业数据将继续向好。

品牌服饰行业业绩改善面面观

针对品牌服饰行业基本面改善，我们深入剖析三个问题：1）背后动因？为行业自身发展周期导致，行业前期积累的三大问题库存积压、价格虚高以及渠道变迁影响目前或消化或影响力度减弱，行业逐步走出调整、开启复苏周期；2）如何传导？行业好转自16下半年零售数据改善开始、逐步传导到上市公司收入端，之后公司资产负债表及利润端有望随之好转；3）持续性如何？本次业绩改善主要为同店增长贡献、增长更为扎实，同时业内公司在渠道端持续进行结构优化，着力拓展购物中心、电商等新兴渠道，渠道质量改善、升级效果显现有望促公司经营状况持续好转、业绩增长持续。

纺织制造行业：表现平淡，关注优质供应链公司议价能力的提升

2017H1纺织制造板块业绩表现平淡，缺乏外部推动力，棉价高位企稳、人民币汇率升值不利于出口。从公司业绩上，色纺纱龙头滞后性提价、下游订单旺盛背景下业绩增长较为突出。另外，开润股份、孚日股份、健盛集团等优质供应链公司业绩向好。我们判断，在未来行业集中度提升背景下，龙头公司、优质供应链企业凭借其规模效应和技术优势、议价能力有望提升，长期可关注。