钴即将走出独立行情 有色金属概念股望利好

短期金属价格和风险偏好面临下行压力， 推荐钴、电解铝、黄金， 推荐标的：华友钴业、 中国铝业、 神火股份、银泰资源。

行业点评

新能源汽车基础材料： 8 月产销量数据依然靓丽，短期风险偏好或回落。 9月 11 日，中汽协发布数据显示，新能源汽车销量 6.8 万辆，同比增长76.3%；纯电动汽车销量 5.6 万辆，同比增长 95.5%。 新能源汽车全年销量有望持续高速增长。而 9 月 15 日，发改委表示新能源汽车领域将进一步放宽外资准入，销量高速增长叠加投资领域放宽准入，钴锂需求有望继续放大。

钴： 涨价始兑现，买在当下。 本周 MB 钴低等级报 28.7（ +0.3） -29.9（ +0.65）美元/镑，高等级报 29.2（ +0.2） -30.2（ +0.2）美元/镑。 国内金属钴价格本周上涨 0.4 万元/吨为 43.2 万元/吨。 本周 MB 低等级和高等级钴价与国内钴价均开始上涨， 本周钴市场成交量继续放大。采购淡季结束，电钴短缺必将继续推升钴价， 坚定看好钴板块再涨 30%。维持钴板块的买入评级，推荐标的：华友钴业、洛阳钼业。

锂： 碳酸锂价格有望延续升势。 本周电池级碳酸锂价格上涨 0.4 万元/吨至16.3 万元/吨，工业级碳酸锂上涨 0.5 万元/吨至 14.5 万元/吨。 本周， 中科院设立 200 亿专项基金构建锂电池项目，将研发高性能锂电池等前沿科技产业化产品。 而中国五矿攻克高镁锂比分离技术规模化生产的世界性难题，全面进入工业化盐湖提锂阶段，锂行业将迎来重大变革，碳酸锂行业景气度有望延续。维持板块的买入评级，推荐标的：天齐锂业、赣锋锂业。

铝：违规产能与采暖季限产不叠加，库存迎来短期拐点。 本周末，部分文件披露，违规产能与采暖季限产不叠加，减产缺口有望进一步扩大。而截至 9月 11 日，七地电解铝库存减少 3.2 万吨至 160.9 万吨，近两个半月以来首次下降。 铝价有望进一步上涨。 维持板块的买入评级，推荐标的：神火股份、云铝股份、中国铝业、南山铝业。

黄金： 美联储货币政策会议或决定金价未来走势。 本周，朝鲜局势对金价刺激效果日渐疲软。 欧洲央行官员呼吁缩减银行刺激的计划，但美国经济数据低于预期，对进一步加息提出了疑问，短期内限制了黄金的下跌。美联储下一次货币政策会议将于 9 月 19 日开始，市场再度关注美联储加息的议题，金价未来走势或将在本次会议后定调。 维持板块的买入评级，推荐标的： 银泰资源、山东黄金。

稀土： 价格小幅下挫。 本周百川氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格走势分别为50（ -1）、 378（ -5）、 122（ -2）万/吨，镨钕价格逐渐稳定，氧化铽、氧化镝价格下行趋势减弱。目前，贸易商加减库存的状态较为混乱，报价也维持宽幅震荡的状态。近期环保督察组已经从浙江离开，预计磁材需求将会逐步恢复，考虑到政府打黑并未出现倒退迹象，预计后市镨钕价格将逐步企稳或小幅上涨。 维持板块的买入评级， 推荐标的：北方稀土、 盛和资源。

风险提示

宏观经济增长乏力导致的需求下滑；市场风险偏好降低

有色金属概念股一览

钯金：株冶集团（600961）、贵研铂业（600459）、西部材料（002149）、金恩镍业、太化股份（600281）、怡亚通

钒矿：攀钢钒钛（000629）、鼎立股份（600614）、天兴仪表（000710）、国星光电（002449）、明星电力（600101）、河北钢铁（000709）、西宁特钢（600117）、博信股份（600083）

钴矿：格林美（002340）、中国中冶（601618）、金岭矿业（000655）

锆矿：东方锆业（002167）、宝钛股份（600456）、升华拜克（600226）、嘉宝集团（600622）

铬矿：西藏矿业（000762）、东湖高新（600133）

黄金：豫光金铅（600531）、紫金矿业（601899）、山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、恒邦股份（002237）、荣华实业、盛屯矿业（600711）（、辰州矿业

镓矿：南风化工（000737）、中国铝业（601600）、西部矿业（601168）

钾矿：盐湖股份（000792）、冠农股份（600251）、中信国安（000839）、欣龙控股（000955）、宏达股份（600331）、西藏城投（600773）