利好频现点燃金融科技板块热度 金融科技概念股潜力股一览

个股解析：

恒生电子：参与设立信用保证保险公司，持续创新业务投入

类别：公司研究 机构：广发证券（000776）股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2016-05-17

公司公告，拟以自有资金不超过1亿元参与发起设立粤财信用保证保险股份有限公司，持股比例20%。

信用保证保险业务得到国家支持，行业尚在发展初期。

此前在2014年8月出台的《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》中，明确提出“加快发展小微企业信用保险和贷款保证保险，增强小微企业融资能力。积极发展个人消费贷款保证保险，释放居民消费潜力”。2015年1月，保监会、工信部、商务部、人民银行联合发布《银监会关于大力发展信用保证保险服务和支持小微企业的指导意见》，再一次重申发展信用保险的重要性。2015年4月，阳光渝融信用保证保险股份有限公司获批筹建，成为国内首家获批筹建的专业信用保险公司。（资料来源：上海证券报）。由此来看，信用保证保险得到政府支持、行业尚处发展初期，具有广阔市场空间。

持股20%，风险可控;合作方具有政府背景。

其他合作方包括广东省融资再保险有限公司（实际控制人为广东省人民政府）、广州恒运企业集团股份有限公司、TCL集团、众诚汽车保险股份有限公司。20%的持股比例，保证了风险的可控性。

参与保险业务，或增加投资收益;亦有利于利用多年技术祭奠，开拓保险IT业务市场。

公司近年来在新业务、新领域、新产品持续投入，此次参与信用保证保险公司设立，亦是追求创新的体现。由于持股比例较低、新业务的开展仍需筹备时间，因此短期不会有业绩影响。预测16-18年业绩分别为1.00元/股、1.33元/股、1.76元/股。

风险提示。

金融创新业务正在经历的政策风险始终具有不确定性。

金证股份：收入持续高增长，并表公司季节性因素或对净利润造成影响

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2016-04-25

公司公布2016年一季报业绩，报告期内，公司实现营业收入7.49亿元，同比增长43%;实现归属母公司净利润2885万元，同比下降4%;扣非净利润2674万元，同比下降3%。

收入增长42%、毛利率提升，整体业务情况向好;销售费用、管理费用率上升至净利润下降。

1）一季度综合毛利率达到23.55%，较去年同期提升1.52个百分点。

我们判断主要系公司金融相关业务收入占比进一步提升，带来的毛利率提升。2）销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.13%、16.01%及-3.03%，分别较去年同期提升0.95、1.41及1.95个百分点，三项费用率整体提升4.31个百分点。导致公司在收入大幅增长、毛利率提升的前提下，营业利润同比仅增长1.95%。3）预收款项3.07亿元，占当期收入41%，同比增长59%。

整体来看，公司收入、预收款项增长迅速，成长性依旧。

较上年同期新增联龙博通、人谷科技并表，业绩季节性波动或是公司净利润下降的一定成因。

与去年同期相比，报告期新增公司持有100%股权的联龙博通、及持股90%股权的人谷科技并表。重大资产重组报告中曾经披露，联龙博通的业务具有较强的季节性：经营业务的下半年合同签订额、销售回款金额、收入、毛利一般比上半年高。并且从联龙博通2015年上半年扣非净利润-852万元，我们判断，季节性因素，或对金证股份（600446）一季度业绩带来一定影响。

16-18年业绩分别为0.48元/股、0.70元/股、1.00元/股。

整体而言，公司收入持续维持较高速增长、毛利率亦在不断提升;并且新增机构、金融新业务和监管规范带来的需求景气度较高，能确保公司业绩较快成长。与平安集团合作不断推进，将对公司2.0、3.0业务发展带来正面积极影响。一季报净利润下降或受并表的联龙博通业务季节性因素影响，我们仍然对该公司完成业绩承诺、金证股份维持较高速成长保持乐观。

风险提示。

公司互联网金融相关业务尚处开展初期，政策监管与推进速度均存在较大的不确定性。