全球首个HIV和HPV传播双抗药物有望上市 抗艾滋病概念股正在布局

据文汇报今日（10月11日）报道，复旦大学医学分子病毒学教育部/卫计委重点实验室姜世勃教授和陆路研究员带领的科研团队日前完成最新科研成果，全球首个可同时阻断HIV（艾滋病毒）和HPV（人乳头瘤病毒）传播的双抗药物在此诞生。近期这一成果已正式获得国家医疗器械注册证，即将上市销售，也将填补国际上的空白。

全球近年来“抗艾”成果显著，但部分国家和地区却“逆流而行”，新增感染病例和死亡病例呈双增长趋势，主要是HIV病毒具有较强的传播性。上述药物可有效阻断HIV和HPV传播，将为人类在2030年前实现终结艾滋病的发展目标做出重大贡献。

上市公司中：

复旦复华（8.26 -3.28%，诊股）：背靠复旦大学生命科学院、复旦大学药学院，形成了拥有自主知识产权专科药、特色药体系，也是复旦大学相关院系科研成果转化基地。

东北制药（11.40 -0.70%，诊股）：研发生产了国内首个抗艾滋病药物“齐多夫定”，并参与辽宁省“HIV蛋白酶抑制剂的研制与开发”项目。

长春高新（000661）

艾滋病疫苗概念，与美国Vital公司、吉林大学等五家单位合作开发生产艾滋病疫苗项目。国家药监局已正式批准控股子公司长春百克药业（公司持股60%）艾滋病疫苗项目进入I期临床研究。

该股自2012年1月19日创年内低点后，金7个月不断上涨，累积涨幅70%多。无疑成为中国抗艾滋病概念第一股。

科华生物（002022）

艾滋病检测整体方案及其系列产品高技术产业化示范工程，该项目为科华生物自主研发的酶联免疫、胶体金、核酸检测等技术，为不同需求层面的艾滋病检测提供相应的整体检测方案及试剂、仪器配套产品，为我国控制和预防艾滋病提供有效的诊断工作。

天坛生物：蓄力亦庄基地，血制品助推增长

横跨疫苗、血液制品两大领域。公司主营疫苗、血液制品等生物制品的研究、生产和经营，在我国卫生防疫系统中占有重要地位。2011年疫苗、血液制品业务销售收入占比分别达52%、47%，是公司收入和利润的主要来源。

疫苗业务：进入平稳期，蓄力亦庄基地。2011年水痘疫苗的量价齐升是驱动疫苗业务的主要因素，受价格因素影响，本部疫苗收入则略有下降。鉴于麻疹系列疫苗产能接近上限以及水痘疫苗所面临的价格压力，我们认为疫苗业务将进入平稳发展阶段。一类苗生产供应的规模化、集中化是必然趋势，亦庄新基地的建设契合行业发展方向，预计2013年建成后将为公司打开新的成长空间，有望为疫苗业务腾飞奠定坚实基础。

血制品业务：资源优势保障分享行业高景气。2011年公司投浆量近400吨，同比增幅超过10%，量价齐升带动收入同比增长38%。两个新建浆站己于去年年底正式开始采浆，预计达产后将超出公司年采浆60吨的预期;营养费的提升短期内将形成一定成本压力，但对现有浆站的采浆有望形成显著刺激，现有浆站采浆量的内生增长和新建浆站的增量血浆将使公司在景气周期中获得充分的发展动力。同时公司产品仍有一定的提价空间，我们预计未来两年公司血制晶将保持25%左右的增速，成为驱动公司增长的主要力量。

在研产品短期内尚无法贡献业绩。在研产品线主要包括重组人干扰素D、手足口病灭活疫苗、水痘一麻腮风四联疫苗等产品。进展最快的9干扰素适应症为多发性硬化，德国先灵单品年销售额达12亿欧元，目前国内仅德国先灵获准进口。D干扰素已于去年底报SFDA审批，预计最快可能年内获批。

总体来看，在研产品有一定不确定性，短期内尚无法贡献业绩。

风险因素：产品安全风险;新基地建设风险;浆站开拓风险。

盈利预测、估值及评级。公司是国内领先的生物制品企业，在麻疹系列等一类疫苗市场占据绝对优势，长远来看将受益于国家免疫规划的不断推进和扩大;血液制品规模也位居市场前列，行业高景气预计将带动公司近期业绩的增长。我们预计公司2012/2013/2014年EPS分别为0.51/0.60/0.70元，业绩有超预期可能，以2012年32倍PE定价，目标价16.32元，维持“增持”评级。