上海国企改革“换挡提速” 上海国企改革概念股龙头解析

国企改革预期或再升温。而地方国企改革，首先还是要盯住上海。

2017年上半年，上海地方国有企业实现营业收入1.53万亿元，利润总额1491.5亿元、资产总额17.4万亿元，分别占全国地方监管企业总量的1/6、1/4、1/5。在全国范围来看，无论是国资改革的力度还是前瞻性，上海都走在全国的前列。其中不乏借壳（如绿地集团借壳金丰投资）、重大资产重组（上海临港（25.87 +2.70%，诊股）注入园区资产）、整体上市（上海建工（3.78 -0.53%，诊股）集团）、股权流转（上工申贝（13.11 +0.23%，诊股）控股权转让）等重磅改革案例。其中浦东科投的混改案例尤其值得关注。从引入宏天元基金，到囤壳上工申贝、万业企业（13.19 +0.92%，诊股）、ST新梅（7.33 +5.01%，诊股）三家上市公司，再到引入社会资本成为其实际控股人。浦东科投MBO落地等，标志着上海国改“换挡提速”。

一些公募机构乐观地认为，2017年上海国企改革主题依旧有非常好的确定性布局机会。华商基金李双全表示，其所管理基金目前较为关注改革发展预期强化下的国企改革、高端制造、生命科学、智能交通等新兴服务业，以及景气度有望延续的造纸等周期行业。

上海国资改革瞄准“三个一批”

在浦东科投控制的三家上市公司中，上工申贝（600843）的角色是进行集成电路产业的海外并购。一旦政策限制放开，浦东科投入主后的相应收购就会推进。国金证券（11.47 +0.09%，诊股）指出，已经做了混改的上工申贝，通过与民营资本合作在台州建立了生产基地，主要从事标准化智能型服装缝制。后续有望做引入战投的或是：百联股份（15.61 +1.04%，诊股）、徐家汇（13.51 +0.52%，诊股）、隧道股份（9.53 -0.63%，诊股）、浦东建设（10.48 -0.10%，诊股）、上海建工（600170）等。

2013年底“上海国资国企改革二十条”推出以来，上海国资国企的整体上市或核心资产上市，得以加速推进。先后成立了两家国有资本流动平台——上海国际集团与上海国盛集团，上海国有企业股权统一划拨到了两家资本运作平台，统一管理。

上海的国资改革主要分为公共类、功能类、竞争类。上海的国企改革目标是：上海国企改革完成“三个一批”，就是要转型创新一批、整合重组一批、清理退出一批。到“十三五”末期，除了一些公共类和基础类的，其他的国企资源70%以上的要配置到战略性新兴产业、先进制造业、现代服务业、基础设施和民生保障等领域。

上海市政府今年1月明确指出，上海国资改革目标中的“三个一批”的目标实现，主要采取三个方式：一是2017年上海将加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市，推进产融结合；二是2017年上海将开展职业经理人薪酬制度改革试点，完善法人治理结构等；三是加大混合所有制改革，鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改制。

根据以上思路，上海已经搭建了相应的平台，相应的投资基金也在募集中。

今年5月，张江高科（16.87 +0.30%，诊股）公告称，公司拟与上海国际集团、上海国盛集团、上海国际港务集团、国泰君安（21.11 -0.47%，诊股）创投公司、上信资产管理及上海科创中心股权投资基金管理有限公司（筹）共同发起设立上海科创中心股权投资基金一期基金（有限合伙）（暂定名，以工商核定名称为准，以下简称“科创母基金一期基金”）。上海科创中心股权投资基金目标管理规模为人民币300亿元，其中科创母基金一期基金募集资金规模拟为人民币65.2亿元，公司拟出资人民币5亿元。

上海科创中心股权投资基金管理有限公司（筹）作为科创母基金一期基金的普通合伙人和基金管理人，负责科创母基金一期基金的日常经营管理。由张江高科联合上海国际集团等基石投资人共同发起设立，注册资本拟为人民币1亿元。其中张江高科拟出资人民币650万元。

科创母基金一期基金将聚焦战略新兴产业，重点对接“中国制造2025”，关注信息技术、生物医药、先进制造、环保新能源等行业。重点投资区域是上海的主要高新园区如张江、紫竹、杨浦、漕河泾、嘉定、临港等，以及上海股交中心的“科技创新板”，并向周边区域辐射。