港股热炒互联网彩票概念 互联网彩票概念股票龙头备受期待

高鸿股份：仍处战略投入期，看好互联网业务板块潜力

类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：朱劲松 日期：2015-03-18

投资要点：

1.事件

高鸿股份（000851）3月17日晚发布2014年年报，高鸿股份2014年实现营业收入70.81亿元，同比增长13.99%，归属上市公司股东扣非后净利润3871.26万元，每股EPS 0.10元，2014年业绩略低于预期，主要原因为研发费用投入增幅较大，同比增加了127.68%，净增2184.99万元，主要投入互联网创新业务。

2.我们的分析与判断。

（一）IT 连锁零售业务收入立足减收增效;面向未来战略投入的企业信息化业务板块、信息服务业务板块（互联网业务）大幅增长。

公司在面向未来战略投入的新业务领域增长明显，完成了从传统IT销售业务向企业信息化应用的服务提供商转型;传统的IT 销售业务收入略有下降，业务结构调整，逐步压缩毛利较小的业务板块，向高毛利板块倾斜。

（二）互联网业务布局初有成效，潜力大。

公司2014年重点投入互联网业务布局，综合卡兑换平台和高鸿彩票网站上线试运营，取得成效。

3.投资建议。

基于公司未来两年仍将加大互联网创新业务和企业信息化业务板块的战略投入，我们略下调公司2015~2016年盈利预测，我们预计公司2015~2016年收入分别为78.90亿元、88.04亿元;归属于上市公司股东净利润分别为1.92亿元、3.55亿元，每股EPS 分别为0.33元、0.60元，当前股价对应PE 分别为46倍、25倍。

我们看重公司互联网业务板块潜力，尤其是公司围绕千亿级互联网话费充值市场，持续打造千亿级流水的话费/流量充值平台和百亿级流水的综合卡兑换业务平台，奠定公司在互联网话费充值和卡兑换市场的领先地位，因此继续维持“推荐”评级。

粤传媒年报及一季报点评：新媒体蓄势待发，看好业务融合转型

类别：公司研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期：2015-04-29

投资要点：

营收有所下降，新媒体业务成为亮点

公司2014年共实现营收16.18亿元，同比下降3.18%，归属于母净利润2.29亿元元，同比下降18.69%。2015年一季度公司实现营收2.97亿元，同比下降5.13%，归属于上市公司股东净利润402.98万元，同比下降81.65%。

公司营收及利润下滑主要是由于传统纸媒行业受整体市场需求持续下降的影响出现萎缩，2014年公司报刊业务营收11.31亿元，同比下降15.40%，此外，公司的商业印刷业务2014年出现亏损情况，这两项占比较为重要的业务下滑拖累了公司整体的营收及利润水平。我们认为2015年公司的这两项传统业务将继续面临较为严峻的挑战，在公司旗下系列报刊不断向新媒体转型以及印刷业务全面整合的背景下，这种下滑趋势有望持续减缓。

我们认为公司的主要亮点和未来盈利点在于各大新媒体业务的陆续步入正轨。公司通过外延式发展的战略并购了户外LED广告运营商香榭丽、数字营销公司悠易互通，并内生建立ADshow移动互联网广告平台、游戏平台以及电商平台等，使得新媒体类业务对于公司的贡献愈发显著，其中公司2014年户外LED业务营收1.41亿元，毛利率为64.8%;新媒体、游戏代理、数据挖掘业务营收4049万元，毛利率虽有所下降但仍维持在56.99%的较高水平。我们认为随着公司新媒体业务的逐步建立与融合，未来较为全面的全媒体广告生态圈将成为公司转型的重要支撑点。此外，公司传统的品牌优势也将为新媒体业务的开展提供较为优秀的扩展基础，在同行业中优势较为显著。

看好公司业务融合与转型

我们认为传统报业整体下滑趋势仍将持续，未来地方各大报业集团成长亮点将集中在新媒体业务以及与传统媒体的改革与融合效果层面，我们认为公司在2015年的战略性发展与调整将成为底部反转的关键性一年，看好公司未来的转型成果，部分调低之前的盈利预测，预计公司15年-17年将分别实现每股收益为0.36、0.49元、0.76元/股，给予“增持”的投资评级。