三季报近八成增长4家增幅超10倍 关注三季报有望超预期股票

可以说，各个板块在今年前三季度全面开花，而相关个股公司业绩大涨的背后，则与国家近年来实施的供给侧改革、去产能、环境治理等多重举措不无关系，相关企业在自身资质较好的前提下受益政策红利带来业绩上涨。

净利润增长71倍的天山股份，受益于水泥行业景气度恢复，公司2019年1月-9月份营收快速增长，加上“两材合并”之后，公司所在的水泥资产部分整合预期较高。同样，在去产能和“地条钢”出清双重政策作用下，钢铁行业基本面全面好转，钢材价上升，而凌钢股份作为距离京津冀环保限产区域最近的钢铁上市公司，受益政策红利业绩提升，公司今年前三季度净利润同样增长了71倍。

长江策略

报告要点

收获三季报行情

我们认为目前市场主线仍不清晰，虽然整体中小创涨幅明显，但是分行业来看，消费行业仍然领涨市场，市场在降准+经济数据超预期的情况下并未寻找到新的主线，反而回到了偏防御主线之上。我们认为投资者需要更加关注有确定性业绩成长的行业。目前三季报披露已超六成，我们可以从中寻找值得关注的行业。

截至2017年10月14日，全部A股有2117家公司已披露三季报业绩预告，披露率达到62.5%，其中中小创基本全部披露完毕。从可比口径来看，全部A股三季报业绩预告增速相比中报小幅上升，创业板剔除温氏股份(22.98 +0.57%,诊股)后三季报业绩增速有所下滑。按照可比口径范围，全部A股三季报业绩预告增速达到63.08%，相比中报业绩增速61.78%上升1.30%。其中，中小企业板三季报业绩增速达到50.81%，相比中报的48.30%上升2.51%。而创业板剔除温氏股份后三季报业绩预告增速为22.82%，相较中报业绩预告增速的25.18%下降了2.36%。

分行业来看，除大消费板块持续景气稳中有升外，中游制造行业景气度有所回升，金融板块中非银业绩增速相比中报也明显提升，周期业绩增速整体维持高位。投资者可以重点关注三季报业绩有显著提升的强势子行业，如新能源产业链、金属制品、水泥制造、物流、零售、半导体、纺织、化学制药、地产等。

行业配置：关注三季报有望超预期行业

行业配置方面，我们认为接下来一段时间可能会出现主线的系统性切换，不排除在切换的过程之中，会出现阶段性的缺乏主线的时间段，因此我们认为，市场可以增加对于三季报情况的关注，尤其是部分强势子行业。此外，自上而下我们继续关注金融+周期领域.金融板块中推荐大银行、大保险，周期行业重点推荐钢铁+电解铝。同时，自下而上推荐房地产、新能源产业链、光伏、风电等。

主题配置：关注次新、军工、人工智能和国企改革

关注次新、军工、人工智能和国企改革。针对次新，重点关注更早时点开板的优质次新，相关公司有基蛋生物(54.22 +0.00%,诊股)、旭升股份(46.25 +6.18%,诊股)、三利谱(78.89 -1.42%,诊股)、顶点软件(45.20 -0.26%,诊股)、保隆科技(52.68 +1.46%,诊股)、透景生命(100.70 +3.28%,诊股)、三超新材(68.44 +0.81%,诊股)、普利制药(61.61 -1.83%,诊股)、富瀚微(174.01 -0.35%,诊股)、信捷电气(35.05 -0.14%,诊股)等;针对军工，关注内蒙一机(13.63 -1.52%,诊股)、中航飞机(19.34 -2.96%,诊股)、中航黑豹(34.96 停牌,诊股)和中直股份(47.87 -1.22%,诊股)等;针对人工智能管，关注科大讯飞(49.34 +1.82%,诊股)、科大智能(26.89 +3.15%,诊股)、赛为智能(19.09 +0.21%,诊股)等;针对国企改革，重点关注火电领域以及湖北和天津地方国企改革。

风险提示：

1. 实际业绩与预告业绩差异较大; 2. 经济波动大幅超出预期。