集装箱吞吐恢复高位增长 集装箱概念股迎广阔空间

事件：

交通部发布 2017 年 9 月港口数据，全国港口货物吞吐量为 10.5 亿吨，同比上涨 6.8%；全国港口外贸货物吞吐量 3.3 亿吨，同比增长 7.3%；全国港口集装箱吞吐量 2063.92 万 TEU，同比上升 11.1%。

点评：

进口景气度上升， 货物吞吐量增速下滑。 9 月全国港口货物吞吐量同比增速为 6.8%（2016 年同期为 3.1%），增速与 8 月（6.8%）持平。 年初至 9 月末，港口货物吞吐量累计值同比增速为 7.6%（2016 年同期为 2.2%），增速较 8 月末（7.7%） 下降了 0.1pct。外需景气度下降， 进口需求依然强劲。 9 月，中国出口金额 1983 亿美元，同比增长 8.1%（ 8 月为 5.6%）；进口金额 1698 亿美元，同比增长 18.7%（ 8 月为 13.5%）。

集箱吞吐增速稳定，贸易景气度回升较快。 9 月全国集装箱吞吐量同比增速为 11.1%（2016 年同期为 4.6%），增速较 8 月（8.0%） 上升了3.1pct. 年初至 9 月末，集装箱吞吐量累计值同比增速为 9.1%（2016年同期为 3.5%），增速较 8 月末（8.8%） 上升了 0.3pct.9 月，三大集装箱港上海、 宁波-舟山和深圳吞吐量分别为 338.0 万、199.6 万、 245.7 万 TEU，同比增长分别为 8.0%、 20.0%、 13.7%。

外贸目的地国家经济回暖，外贸环境持续改善， 9 月美、日、欧制造业 PMI 分别为 60.8、 52.9、 58.1（2016 年同期分别 51.5、 50.4、 52.6）。外贸货物吞吐增速基本不变。 9 月全国外贸货物吞吐量同比增速为7.3%（2016 年同期为 3.2%），增速较 8 月（5.5%） 上升了 1.8pct. 年初至 9 月末，外贸货物吞吐量累计值同比增速为 6.9%（2016 年同期为 3.6%），增速较 8 月末（6.8%） 上升了 0.1pct.

投资建议： 进出口贸易景气，港口吞吐量增速维持高位， 对应 2016 年下半年以来的这一轮经济回暖，港口板块盈利修复同比改善确定。关注与“一带一路”、区域港口整合主题共振带来的投资机会。

风险提示： 宏观经济增速下滑，进出口贸易下滑，区域地缘政治风险。

集装箱概念股（相关个股）

中集集团：中集集团是中国最早的集装箱专业生产厂和最早的中外合资企业之一，主要经营集装箱、道路运输车辆、罐式储运设备、机场设备制造和销售服务。路运输车辆业务是中集集团目前的重点发展业务，自2002年以来，中集利用其在管理、技术、品牌和规模经营等方面的优势，通过收购兼并和投资建设的方式，整合行业资源，实现规模性扩张。公司目前成为全球规模最大、品种最齐全的集装箱制造集团，客户包括全球最知名的船公司和租箱公司，产品遍及北美、欧洲、亚洲等全球主要的海陆物流系统，在集装箱行业确立了世界级地位。

宁波港：宁波港货物吞吐量连续第5年创年度历史新高，达4.33亿吨；集装箱吞吐量首次突破1400万标准箱，达1451万标准箱，圆满完成“强港工程”第一阶段目标。公司持续提升服务质量，加快推进船队、车队等物流服务主体建设，与国内外客户建立“优势互补、互利共赢”的多元化战略伙伴关系，集装箱、矿石、石化、煤炭等运输服务体系日趋成熟，服务效率快速提升，2011年创造了每小时223.27自然箱的桥吊单机效率世界纪录。

大连港：大连港进行总额10亿元的政策扶植，以支持公司集装箱年吞吐量持续增长，实现3年内从520万箱增至逾1000万箱的目标，平均每新增一箱将给客户补贴200元。公司是亚洲最先进的散装液体化工产品转运基地。大连港油品码头公司新港区和寺儿沟作业区主要从事原油，成品油及液体化工品装、卸、储服务等方面业务，具备集水路、管道、铁路、公路四位一体的集疏运服务优势。