工信部再提加快网络建设 光通信概念股整装待发

中天科技：业务全面发力，全年归母净利预计大增60%-80%

中天科技 600522

投资建议

我们预测，公司2016-2018年归母净利润为17.15亿元、23.63亿元、29.63亿元，对应EPS为0.66元、0.91元、1.13元，对应1月10日收盘价，PE为16.77、12.18、9.71倍，维持“推荐“评级。

事件：公司10日晚发布2016年度业绩预增公告，预计2016年全年实现归属于上市公司股东的净利润为158，036.56万元至177，791.13万元之间，与上年同期相比将增长60%至80%。

公司公告业绩预增主要原因如下：第一，得益于光纤价格上涨和光棒产能60%的提升，光通信产业链毛利率改善;第二，超高压、中高压交联电缆、高压直流电缆、特种导线、海缆销售规模进一步扩大;第三，新能源产业链整体快速增长，分布式光伏电站并网装机容量持续增加，锂电池、光伏背板材料跻身第一供应商梯队;第四，2015年收购的中天宽带、江东金具、中天合金三家公司与上市公司电信、电力产业链有效协同，经营业绩高于资产收购时的业绩承诺。

光棒继续扩产支撑2017年利润：我们预计光纤光缆供需失衡的格局今年将大概率持续。2016年10月，公司中标中国移动16年光缆集采项目，占据12.56%的份额（分配量768万芯公里），位列第四，合同金额约9.3亿元，印证公司在光纤光缆领域的竞争力。同时光棒反倾销裁决的延续将继续利好有光棒生产技术的公司，2016年底公司光棒产能约1000吨，2017年上半年可达1200吨，产能持续释放，是2017年利润支撑。

公司电力传输、海缆领域屡获大订单：海缆市场受数据传输、能源传输等需求拉动市场空间巨大，中天海缆获得国际海底光缆UJ、UQJ认证，并实现国际海底电缆总包工程，打破欧美垄断，2016年11月取得孟加拉国1.21亿海底电缆、架空线与变电站总包工程合同，正式走向海外，同月公司中标国家电力集团2.98亿海底光电复合缆项目。此外，2016年12月公司中标国家电网公司4.42亿配网线路材料、设备协议库存招标项目，受益于城域网改造、国家电网农村电网升级改造等，公司特种导线、超高压、中高压交联电缆等业务体量未来预计将继续增大。

亨通光电光通信、电力传输和新业务齐头并进：新能源业务将成为公司重点发力领域：新能源汽车方面，公司2016年9月与扬子江汽车签订战略协议，拟在2016-2020年配套新能源客车5000台，合同金额约10亿元。此外，根据我们的了解，公司分布式光伏电站并网量已经超过150MW，并且已经在全国推进分布式电站投资、开发、建设、运维服务等业务，背板材料赢得主流组件企业的认可，产能充分释放，未来这两部分都将继续扩大规模。

非公开获证监会核准批复，超40亿投入加大业务竞争力：2017.1.4证监会核准公司非公开发行事项，拟发行不超过671，779，141股，募集资金不超过43.8亿。计划分别投资18亿、9亿、5亿、3.5亿和1亿于新能源汽车用领航源动力高性能锂电池、能源互联网用海底光电缆、海底观测网用连接设备、特种光纤、新型金属基石墨烯复合材料制品项目，研发和产业化项目投入将增加公司产品未来的竞争力。

风险提示：公司新能源业务不及预期的风险;光通信行业发展不及预期的风险;投资项目建设不及预期的风险。

亨通光电：量子通信业务布局实质性突破，光通信龙头长远发展可期

亨通光电 600487

事件描述

公司公告称，公司承建江苏省宁苏量子干线建设工程项目被江苏省经济和信息化委员会纳入基础设施建设试点项目。公司预计项目对公司2017年当期业绩产生积极影响。

事件评论

承建宁苏量子干线建设工程，量子通信业务布局实质性突破。国内量子通信干线“京沪干线”网络建设快速部署，“墨子号”量子通信卫星于近日交付用户单位使用，量子通信产业化前景逐步明朗。公司此次获批承建的宁苏量子干线建设工程包括进出总长近500公里的干线网和千兆级的QFTTO量子城域网络建设，是公司量子通信产业布局的实质性突破。此前，公司已先后成立“北邮-亨通量子光电子学与弥聚子论联合实验室”和“江苏亨通问天量子信息研究院”，致力于硅基砷化镓/磷化铟激光器等量子通信高端光器件研究及量子通信网络运营和应用研究。关键元器件、网络运营和应用全方位的量子通信技术储备加上公司自身光纤及其工程建设的深厚积淀有望助力宁苏量子干线建设工程顺利推进，并在未来的智慧城市、金融和政务等业务领域获得实质性应用。

光通信行业高景气持续，助力光棒产业龙头业绩爆发。2016年，接入网及100G传输网改造驱动光通信行业高景气。到2020年，按照“宽带中国”战略目标，光纤用户占比达75%，接入网改造将继续推进，移动发力固网有望通过加大竞争驱动三大运营商接入网改造力度加大，另外，数据中心“光互联”改造正加速推进，保证光通信行业高景气持续。考虑到光棒和光纤的反倾销持续及各大光纤厂商的产能扩张周期，市场供需缺口短期仍将继续存在，量价齐升局面有望维持。公司作为光棒产业龙头，掌握了核心光棒技术，并开启光棒技术输出模式，锁定自身高盈利能力，有望在行业高景气持续的背景下实现业绩稳健增长。

定增顺利过会，开启成长新空间。公司非公开发行股票的申请于近日顺利过会。定增通过助力公司多元化产业布局，在新能源汽车、量子通信和大数据等新业务领域放量，优化公司收入结构，开拓未来成长空间。

投资建议：基于以上观点，我们预计公司2016~2018年EPS至1.12、1.87、2.42元，对应PE为17、10、8倍，重申对公司的“买入”评级。

风险提示：

1.国内量子通信产业发展不及预期;

2.光通信行业景气度不及预期。