2025年迈入制造强国 关注智能制造概念股

目前国内的埃斯顿、汇川技术、华中数控等上市公司在伺服电机和驱动器领域也有所建树，致力于国际化水平的产品质量，占据了一定的市场份额。目前国内还没有能够提供规模化且性能可靠的精密减速器生产的企业，部分企业在精密减速器方面的研发在稳步推进，上市公司秦川机床、上海机电、双环传动已经涉足精密减速机领域。

物联网：5G提前商用助力，行业整体应用望快速打开

日前，备受关注的中国电信NB-IoT模组第一标招标结果出炉，总规模高达50万片，由深圳市中兴物联科技有限公司独家中标，中标价格为每片含税36元人民币。10月12日，中移动公布111万副NB-IoT天线招标结果，盛路通信等天线厂商中标。伴随物联网上游芯片技术加速成熟、行业需求不断提升，运营商的物联网网络建设正加速推进，物联网的整体应用局面也有望快速打开。产能方面我国NB-IoT相关厂商已具备芯片、模组的规模化出货能力，并在系统平台方面大力布局， 初步形成了完整的产业链。机构表示，2017年是我国NB-IoT规模化商用的元年，我国在 NB-IoT网部署规模方面已在世界范围领先。

5G作为物联网应用的革命性底层升级，展现全新的网络架构，网络性能相较4G实现10倍以上的跃升，超高可靠性、超低时延特性从根本上大幅提高物联网通信效率。当前，5G网络已进入商用倒计时，2019年预商用，2020年发牌大规模商用，5G提前商用将助推行业全面信息化的发展进程。

中信建投看好物联网相关厂商，具体包括： 1）通信模组厂商。无线模组作为物联网设备实现“联网”和“定位”的关键器件，将会充分受益物联网连接数的快速增长。相关厂商有移为通信、高新兴、广和通（ A 股首家无线模组上市公司）、中兴通讯（拟推出 NB-IoT 等模块）；2）云平台厂商。物联网平台为未来物联网市场中占比最大的产业链环节之一，既要承载后台云端，还起到了自上而下连接系统的作用。相关厂商有宜通世纪、拓邦股份、高新兴、和而泰。3）导航定位厂商。位置信息为物联网不可或缺的重要信息，应用范围广泛，相关标的：海格通信、振芯科技、合众思壮等。

智能制造概念股解析：

美的集团：布局工业机器人领域，欲借“双智”东风实现转型

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：王书伟 日期：2017-06-08

外延收购库卡机器人，契合“双智”战略实现完美转型：据公告为加速推进公司“智慧家居+智能制造”战略，美的集团通过境外全资子公司MECCA以现金方式要约收购德国库卡集团94.55%的股份，并于2017年1月完成交割。库卡集团为全球领先的机器人及自动化生产设备和解决方案供应商，于2007年进行了业务重组，分为机器人部和系统集成部，其中机器人板块处于市场领先地位。收购库卡完成后美的集团有望成为中国及全球机器人及自动化领域的领军科技企业，推动公司在全球机器人及自动化技术的发展。未来公司将以库卡为平台，实现从传统家电制造商转变为智慧家居创造商的完美转型。公告显示2017Q1库卡集团实现营收58.07亿元，同比增加26%，净利润1.96亿元，同比增加27%，经营业务保持有效增长，并表之后公司未来业绩增厚可期。

机器人市场需求持续增长，未来工业机器人市场广阔：随着劳动力成本成倍增长，企业生产制造模式转型升级势在必行，工业机器人市场规模或将持续扩大，从而为工业机器人行业带来发展机遇。根据IFR的统计，2005-2014年间，全球工业机器人销量迅速增长，新装工业机器人年均增长速度约为14%，截至2015年全球工业机器人销量首次突破24万台。中投顾问在报告中指出，我国工业机器人销量亦保持高速增长态势。2014年，我国的工业机器人销量仅5.71万台，到2015年我国工业机器人销量飞速增长至6.6万台，同比增长56%。同年我国的工业机器人销量占全球总销量的26.7%，超过了全球总量的四分之一。预计到2020年，我国工业机器人的销量将增长至19.17万台，未来市场发展空间广阔。公司通过收库卡集团成功布局工业机器人领域，为公司成功转型奠定了坚实的基础。

股权激励彰显信心，推动“经理人”向“合伙人身份转变”：据公告，17年5月公司面向中高层及核心业务骨干推出第四期股权激励计划，拟向1463名激励对象授予9827.4万份股票期权，行权价格为32.72元/股。股权激励彰显了公司未来发展的坚定信心，将推动“经理人”向“合伙人”身份转变，并建立了公司高层、核心骨干与全体股东长期利益一致的机制，为公司发展奠定坚实基础。

投资建议：我们预计公司17年-19年的收入增速分别为24.18%、11.73%、14.16%，公司作为全球家电业龙头，正向全球领先的消费电器、暖通空调、机器人和工业自动化科技集团转型，首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为45.60元。

风险提示：原材料价格波动，海外并购整合效果不及预期，