高端白酒金融化再掀热潮 行业景气度向上 白酒概念股有哪些？

白酒投资市场与销售市场息息相关。北京商报记者注意到，贵州白酒交易所茅台酒2010年9月至2017年10月的价格指数在2012年1月达到制高点后，整体处于曲折下降状态，直至2016年7月出现明显上升趋势，这与白酒市场价格走向相符。对此，业内人士表示，高端白酒市场强势回暖可对白酒投资理财市场形成带动作用。

据悉，上一轮高端白酒金融化热潮时，业内一线名酒茅台终端售价涨超1600元;五粮液出厂价上调20%-30%;洋河以产品原辅材料价格上涨等为由，上调出厂价，部分产品涨幅10%。二三线区域白酒品牌随之打响价格战，古井贡、百年皖酒、金六福等白酒批发价上调10%—15%。自白酒行业回暖后，当下市场中的白酒涨价态势与曾经金融化热潮时的市场背景相似。而此时具有行业导向属性的名酒品牌再度布局高端白酒投资理财市场，释放出新一轮高端白酒金融化的信号。

白酒营销专家蔡学飞指出，中国高端白酒一直处于你追我赶的氛围里。从去年下半年开始，高端白酒实现快速恢复性增长，信托、老酒交易等依托于白酒产品的金融市场热度随之受到带动，投资者对高端白酒理财产品的信心受到提振。而对于酒企而言，加码高端白酒产品金融化可获得收益、实现融资、新增销售渠道;而发布理财产品还可提高酒企自身品牌价值，扩大影响力。例如，泸州老窖国窖1573瓶贮年份酒在交易平台上市，旨在进行差异化品牌传播及塑造拉近与茅台、五粮液、洋河酒业三甲的品牌距离。

产权市场机制仍待完善

上一轮的白酒金融化并未让酒企尝到足够甜头。受国家限制“三公消费”、“八项规定”及“六项禁令”的政策影响，白酒行业结束持续多年的快速增长期，进入深度调整阶段。高端白酒的需求骤减，价格出现腰斩，市场渠道、营销模式以及产品结构面临变革。白酒销售市场不济直接导致白酒投资理财市场遇冷，交易价格以及成交量暴跌，多个投资产品出现浮亏现象。

对此蔡学飞表示，上一轮白酒金融化是中国高端白酒畸形发展的结果，当时投资者普遍认为高端白酒可以无限升值，白酒投资价值因此被盲目放大。当行业进入深度调整期，实体市场便遭受创伤。且当时各个白酒理财产品的规则不同，只有部分理财产品推出能够保障投资者权益的回购业务，整个行业缺乏成熟完善的标准机制，导致很多投资者从中受害。因此，从2013年下半年至2016年，“纸白酒”市场一直处于冷淡。

针对新一轮的白酒投资热，河套酒业集团总经理刘立清指出，国外酒类投资已形成一条从期酒销售到葡萄酒评级、拍卖等实现投资收益的渠道，同时还有为酒商提供财务审计和保障的金融、保险和会计机构，整个产业链完整且市场机制成熟。相比之下，目前中国高端白酒金融投资群体仍然比较小，市场机制仍不完善且酒类收藏对储存条件要求较高，酒类产权市场的建立和完善仍需要很长时间。

“此时对于二三线白酒品牌而言，当下的工作重点应该先把实体市场做好，不能盲目跟风布局高端白酒金融化，而需要先考虑自身的品牌文化、品牌价值以及品牌厚度能否沉淀足够的无形资产;发行的理财产品是否真正具有稀有属性，并且具备科学的升值空间;白酒理财产品的规则设置是否完善，能否保护投资者，增加投资信心，以达到白酒金融化进程中实现双赢的目的。”刘立清说。

双节前后，酒企现涨价潮。中信证券表示，提价进一步确认行业景气度向上，高端酒量价空间打开。首先，茅台批发价回升，高端酒量价预期依旧良好。其次，近期提价进一步确认行业整体景气度延续。最后，关注渠道提价后酒企费用率下降持续性及后续出厂价提价预期。白酒提价潮带来短期利好，继续看好跨年行情。长期看对于品牌结构梳理、渠道价差理顺、提振渠道动力有所助益。个股方面，持续看好高端白酒领域龙头企业。推荐标的：贵州茅台(600519)、五粮液(000858)。