医药板块呈现难得一见的市场行情关注医药生物行业概念股龙头

2017-10-25 14:40:33 当代财经网

投资策略：10月以来，医药板块呈现难得一见的市场行情，截至上周末，医药板块整体上涨4.4%，涨幅仅次于食品饮料和家电。资金关注度向白马股倾斜，云南白药、复星医药等涨幅居前，而前期反弹明显的部分医疗器械个股出现了较大跌幅。

我们认为医药板块目前仍具备较高的性价比：一方面今年以来行业大幅跑输沪深300及以食品饮料、家电为代表的消费类板块；另外由于板块长期滞涨，目前相对估值溢价率仍处于历史低位，存在一定的安全边际；从三季报看，存在一些业绩超预期的细分子行业和个股；同时创新成为了短期板块估值上移的催化剂。虽市场短期对行业的关注度明显提升，在全面深化医改及医保控费的背景下，建议优选细分行业龙头，关注行业结构性机会，特别是一致性评价、创新药、两票制等重大行业政策下相关龙头个股的机会。另外正值三季报披露期，建议关注业绩增长确定性强、龙头优势明显的优质个股。周股票池建议关注丽珠集团、九州通、华东医药、泰格医药、乐普医疗等。

风险提示：行业监管政策进一步收紧，超过市场预期；招标落地进度低于预期，对业绩产生负面影响；药品及耗材招标降价对业绩产生负面影响；市场整体特别是创业板出现系统性下跌，医药板块也可能面临回调的风险。

从行业整体估值来看，目前处于相对合理的水平，在整体市场情绪稍微好转的情况下，短期看弹性和市场关注度，重点关注医疗服务和器械子行业，及基因测序等主题板块。而长期来看，医药行业的成长逻辑没有发生改变，成长的确定性依然被市场认可，因此在政策纷扰中寻找避风港、业绩确定性和鉴别真正成长性成依然是最重要的投资逻辑：（1）政策避风港遵循从上至下的原则精选子行业：医疗服务（爱尔眼科（300015）、迪安诊断（300244）、泰格医药（300347）等、IVD（迈克生物（300463）、万孚生物（300482）等）、创新药（恒瑞医药（600276）等）；（2）业绩确定性可依照从下至上的原则，根据业务发展态势判断业绩增长可持续性，重点推荐亚宝药业（600351）、安科生物（300009）、京新药业（002020）等；（3）主题性投资机会：上半年基因测序、互联网医疗等概念受到市场热捧，这些新技术、新模式代表着行业自身发展的趋势，将会成为市场持续关注的主题，推荐达安基因（002030）、华润万东（600055）等；国企改革将极大改善公司经营状况，推荐关注太极集团（600129）、千金药业（600479）。