粤港澳大湾区规划拟上报国务院 粤港澳大湾区概念股又迎来升机

粤港澳大湾区规划拟上报国务院 粤港澳大湾区又迎来升机

广东省港澳办副主任黄锻炼周二(11月7日)在香港出席一推介会上表示，国家发改委和国务院港澳办下周将与广东省政府就粤港澳大湾区规划召开最后一次的意见征求会，透露大湾区规划已基本定稿，准备报国务院审批，争取今年年底公布。

黄锻炼表示，粤港澳大湾区是中国开放程度最高和经济活力最强的区域之一，冀打造为国际科技创新中心，建设粤港创新圈和香港青年创新创意基地，持续推动粤港合作创新计划，以及推动深化改革创新，促进两地在技术、人才、产业等深度融合。

黄锻炼强调，广东省政府非常重视大湾区发展，并做了大量准备，从399个大项目中挑选约100个项目，加强与香港的对接。

粤港澳大湾区的经济总量背后是雄厚的物质基础、丰富的人才资源、发达的交通网络和密切的国内外经济交往。随着港珠澳大桥年内通车以及一系列利好政策落地，区域内港口、地产开发等行业将获得发展机遇。

粤港澳大湾区概念股又迎来升机

广深铁路:经营面临压力 改革势在必行

广深铁路 601333

研究机构：招商证券 分析师：袁钉,常涛 撰写日期：2017-10-30

1、旅客发送量持续下降,经营面临压力。

客运收入低速增长:16年上半年,公司增开5对城际车(广州东-潮汕)和2对长途车,同时平湖站自2016年9月26日起重新办理城际客运业务。受高铁分流和其他路局开行至公司管内的长途车减少,广深其他车站的城际列车客流和长途车客流仍然有所减少,由此造成总体客运发送量的下降。自2017年4月21日起,广州东至潮汕的跨线动车组票价有所提高,对客运收入起到积极改善作用。

货运持续改善:随着供给侧结构性改革的深入、国内经济的稳步向好以及公司货运营销力度的不断加大,通过铁路运输的货物尤其是铁矿石、煤炭等大宗货物的运输量止跌回升,由此带来货运收入和货运量的增加。

成本面临压力:由于从业人员数量和员工工资的上涨,公司人工成本增幅较快。同时,公司16年10月底收购了广梅汕铁路和三茂铁路的部分运营资产以及新增购建固定资产,折旧增长也较快,成本增速高于收入增速。

2、17Q3利润跌幅收窄至6.83%,较二季度显著改善。

三季度,广深铁路实现营业收入47.56亿元(+3.7%),营业成本41.76亿元(+5.1%),毛利5.8亿元(-5.5%),毛利率12.2%(-1.2pct)。三项费用5993万元(-0.7%),营业利润5.1亿元(-6.9%),归母净利3.8亿元(-6.5%)。17Q1/Q2/Q3,公司收入同比+7.42%/+0.88%/+3.66%,成本+10.43%/6.18%/+5.09%,归母净利同比-13.5%/-36.57%/-6.53%,三季度利润跌幅显著收窄。

3、经营压力倒逼改革,重点关注普客提价和土地资产变现。

广深铁路拥有铁总体内相对优质资产,业绩持续下滑,是铁总财务压力的缩影。由于普速客运公益性亏损、经营机制僵化等因素,铁总经营压力持续加大,改革势在必行。对于广深铁路而言,普客提价、土地资产变现和市场化程度提高,都有利于提升公司ROE。

我们预计公司17/18/19年EPS为0.16/0.17/0.18元,对应当前股价PE为29.1/27.8/26.1XPE,估值相对较高,考虑铁路改革预期,我们维持“审慎推荐-A”评级。

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