金融行业准入放宽不影响行业格局 “价值投资”理念进一步强化

2017-11-10 14:59:18 当代财经网

国金证券(10.99 +0.27%,诊股)

对于证券：期待更多合资券商加入；银行：降低外资准入门槛；保险业，进一步放宽外资限制比例；早在2012年10月，证监会曾修订《外资参股证券公司设立规则》和《证券公司设立子公司试行规定》，将外资在合资券商中的持股比例上限从33.3%提高到49%；合资券商可申请的业务范围也有所扩大，申请条件由持续经营5年缩短到2年。上述规定，一直沿用至今。目前，证券公司与资产管理公司的外资持股比例仍不能超过49%；

对A股市场影响，主要体现在三个方面：①可以预期的是，2018年仍将推进“引进来，走出去”总体思路。2018年将有资管行业的国际巨头逐步的进入内地的资本市场，外汇管制将有进一步的放松。国内可供投资者选择的金融产品更加的丰富，让投资人能真正的全球配置资产，分散投资；②可以预期的是，“进一步提高外资在A股市场中的持股比例”，是证监会明确提出的要求。证监会将辅之以配套措施，建立更加成熟的资本市场，提高蓝筹绩优股的分红比例；③资本市场的对外开放，外资金融机构在资产配置中的话语权有所提高，“价值投资”理念将进一步强化，绩优股、高分红个股、A股相对于H股、美股等稀缺板块将受到外资亲睐，形成资本市场长期、稳定、健康发展的良好氛围。

中金公司

金融业市场准入放宽不会对内地金融行业格局造成太大影响。经过十余年的改革发展，中国金融市场迅速成长，在获客、渠道、品牌、科技以及资本市场熟悉度方面已日趋成熟。以银行业为例，外资银行市场份额低，银监会披露2016 年末外资银行总资产仅占行业的1.3%，税后利润仅占行业的0.6%；17 年6 月末外资银行总资产利润率仅0.49%，低于全行业的1.04%。考虑到中国金融行业资产规模巨大，微观层面机构竞争又已较为充分，我们认为放宽准入不会对内地金融市场格局造成巨大影响。

特定金融机构，尤其是具备跨境服务能力的、在亚洲经营已较成熟的，将迎来部分业务机会。如汇丰银行、华侨银行、恒生银行等或将在中国大陆市场进一步拓宽投资、打开渠道；友邦保险有望在国内扩展其销售区域。

国有金融机构在过去十年积极布局全球市场业务。例如工行，17年6 月末已在全球42 个国家和地区建立了419 家机构，与143 个国家和地区的1519 家境外银行建立了代理行关系，服务网络覆盖六大洲。此次中美会晤中中方表明将大幅度放开金融业准入，将成为中资金融机构进一步走向国际市场的契机。