半导体板块持续活跃 行业迎来黄金发展期 半导体概念股有哪些？

全球半导体销售额连续16个月环比增长，景气度创历史新高。根据WSTS最新发布数据，17Q3全球半导体销售额同比增长10.2%达1079亿美元，创历史新高。其中9月单月实现360美元销售额，同比增长22.2%、环比增长2.8%。

图表：全球半导体营收(十亿美元)

资料来源：WSTS

高性能运算、数据中心、智能汽车、物联网等新兴需求带动的新一轮半导体周期有望超越上一轮智能手机周期，景气度持续力度及时间都将超过以往。半年来，全球产业发展及海外市场充分反映我们半导体产业思考随笔分析，力度还在加强。

第四波硅含量提升周期来临，存储器是主要抓手

2017-2022年我们即将进入第四个全球半导体硅含量提升周期：需求的推动力量是汽车、工业、物联网、5G通讯、AI等，数据是核心，存储器是主要抓手。我们预计2017年全球半导体销售产值有望突破4000亿美金，这波周期全球半导体销售产值将首次突破5000亿美金大关。

图表：六十年半导体产业发展

资料来源：谷歌

第一波：1970s-1990s，全球半导体的硅含量从6%提高到23.1%，下游需求推动为个人电脑、大型机等，随后进入稳定期。这一时期，全球半导体销售产值从5亿美金到首次突破1000亿美金大关;

第二波：2000-2008，全球半导体的硅含量从17.3%提高到22.4%，下游需求推动的力量是笔记本、无线通讯以及家电等。这一阶段，全球半导体销售产值从1750亿美金增长到2500亿美金;

第三波：2010年到2016年，全球半导体硅含量从21.1%提高到26.4%，下游需求推动的力量是智能手机为代表的移动互联网产品，随后进 入稳定期，在这一时期，全球半导体销售产值从2180亿美金增长至3300亿美金;

第四波：2017-2022年我们即将进入第四个全球半导体硅含量提升周期，这次硅含量的提升将突破30—35%，下游需求的推动力量是高性能运算需求、汽车电子、物联网、5G等，我们预计未来全球半导体销售产值将突破5000亿美金大关。

图表：2000-2016各细分领域增长情况

资料来源：IHS

第四次波提升周期，存储器芯片是推动半导体集成电路芯片行业上行的主要抓手。

销售额：2017年预计突破千亿美元，超越逻辑芯片位居第一;

资本开支：2017存储器资本开支超320亿美元，yoy +40%，占比超过40%;

新增需求：云侧(服务器、数据中心存储器)&端侧(智能终端、物联网节点、汽车电子)

二、重申独家核心逻辑：硅片剪刀差是本质驱动因素

3月以来17篇随笔20万字下来，最重要的名词就是“硅片剪刀差”，我们重申独家核心逻辑，硅片剪刀差是本轮半导体景气度周期本质驱动因素。

2016-201年剪刀差的持续扩张，半导体硅片涨价对半导体芯片的价格传导、引发行业晶圆产能降阶抢夺，引发整个半导体产业链传导作用意义深远，很难去估量对行业所带来的巨变，因为这个剪刀差形成的时间周期从2008年以来，酝酿时间长达8年，并且从硅片涨价到传导半导体晶圆厂，从12寸蔓延到6寸，时间周期仅有3个月，剪刀差的开口扩张速率上行迅猛。 投资半导体板块，必须清楚的理解半导体行业的自身属性。

图表：硅片剪刀差是本轮半导体周期本质驱动因素