5G板块持续反弹5G要重新起航？5G概念股龙头解析

上周起，5G板块持续反弹，概念指数连续5日上涨，涨幅达7.56%。板块内长江通信（30.89 +4.39%，诊股）、硕贝德（12.44 +0.97%，诊股）、新易盛（36.47 -1.96%，诊股）等个股纷纷出现涨停，龙头中兴通讯（36.51 -0.22%，诊股）也走出历史新高。对于5G概念，机构关注度也颇高，小贝统计发现，4季度以来共有14只5G概念股获得机构蜂拥调研，占比17%。

5G概念板块重新起航？联讯证券认为，下一个重磅主题就是5G！

1、我国政府已多次发文明确2020年5G商用的目标，将5G作为国家技术实力的名片大力推进。 此前发布的《5G经济社会影响白皮书》中详细阐述了5G通信对经济的影响。

2、市场预期5G商用时间将有所提前：三大运营商的商用时间有望均提前至2019年，我国的5G商用及投资力度依旧有望大幅超预期。

3、IMT-2020（5G）推进组公布的5G国家实验室第二阶段结果显示，华为、中兴为代表的中国通信企业各项指标领先与海外对手。在三大运营商加快布局，华为等核心专利技术的突破等带动下，中国有望在5G时代完成对欧美的赶超。

在整个5G通信的搭建与商用过程中，最受益的行业是光模块、光纤光缆、基站、天线和主设备商等。

【相关个股推荐】

①光模块（光迅科技（30.15 +0.74%，诊股）、中际旭创（48.79 -3.19%，诊股）、博创科技（59.75 -2.69%，诊股））；

②光纤光缆（亨通光电（43.82 -0.45%，诊股）、中天科技（14.30 -1.04%，诊股））；

③基站（邦讯科技）；

④天线（通宇通讯（38.77 +0.57%，诊股））；

⑤主设备商（中兴通讯、烽火通信（35.94 -3.52%，诊股））；

⑥物联网（高新兴（15.71 -0.13%，诊股））。

个股解析：

大唐电信（sh600198）：加速转型“集成电路+”，双轮驱动值得期待

类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：周明 日期：2016-07-11

大唐电信（600198）是电信科学技术研究院控股的高技术企业，主要从亊微电子，软件，通信设备等相关业务。目前公司业务主要覆盖集成电路设计，软件不应用，终端设计及移动互联网四大领域。15年以来，公司战略布局逐步由“芯-端-云”向“集成电路+”为核心的产业链布局转变，发展方向进一步聚焦。

投资要点：

市场观点普遍认为公司的集成电路业务多年来发展缓慢，15年利润甚至出现大幅下滑，经营效果不佳，长期发展空间有限。但我们认为公司之前主要处于资源储备阶段，目前公司战略方向明确，换帅后其产业整合能力有望进一步提升。在集成电路国家战略背景下，后续发展有望超市场预期。原因：

（1）芯片布局高增长领域，发展潜力巨大。目前公司以集成电路设计为核心竞争力，业务主要面向移动互联网，车联网，智能制造及物联网领域。相对于传统的计算机芯片领域，这些领域行业需要旺盛，定制化要求更高。目前公司在智能手机芯片，汽车芯片，及无人机芯片已相继取得突破，后续公司的布局优势有望进一步显现。

（2）集成电路战略进一步聚焦，换帅注入发展活力。16年4月以来，公司发展战略进一步明确，公司将围绕“集成电路+”为核心的产业链布局，加速不相关单位的协同互动，逐步形成核心竞争力。6月底武汉邮科院院长童国华出电信科学研究院院长，童国华在武汉邮科院任职期间烽火通信（600498）10年营收增长约10倍，其任职大唐电信新总裁也有望加快大唐电信的体制改革并促进公司的长远发展。

（3）“产业经营+资本经营”双轮驱动，后续发展值得期待。内生增长外，公司也积极寻求外延的资本经营，14年公司不恩智浦公司合资的大唐恩智浦与注于汽车电子芯片领域，在公司整体集成电路下滑背景下大唐恩智浦15年营收大幅增长29%。良好的示范效应下，公司的外延战略也有望进一步加速，后续发展值得期待。

作为国内领先的集成电路及解决方案提供商，大唐电信目前战略明确，换帅之后烽火集团的发展经验也有望快速复制到公司。在集成电路国家战略的推动下，公司的业务有望迎来快速发展。首次覆盖，给予强烈推荐评级。预计16-18年EPS为0.22、0.42和0.61元，对应16-18年的PE分别为97.90x、52.58x和35.80倍。考虑公司作为A股里集成电路芯片业务的秲缺标的，给予16年140倍PE，目标价30.80元。

风险提示：集成电路业务不达预期、业务整合不达预期