5G商用加速聚焦通信行业龙头 5G概念股龙头个股解析

东方财富网每日为您精选行业研报，让您全方面把握行业最新的机构观点，掌握投资机会。今日四大券商发表观点称：聚焦通信行业龙头，掘金光通信、5G等主题机会；工信部发布5G系统频率规划，助力5G商用加速；5G回传网络投资，关注光通信投资机会；关注亮点细分行业，期待5G驱动的投资和创新加速趋势。

聚焦通信行业龙头 掘金光通信、5G等主题机会

投资建议： 整体行业来看， 4G 规模建设高峰已过，运营商资本开支 2015年开始下滑，目前来看中国移动 395 亿元的蜂窝物联网投资和中国联通的混改为 2018 年资本开支提供了部分预期，但总体来说我们仍对明年的电信投资报以谨慎，预计大规模的资本开支仍需要等 5G 牌照发放之后落地。在这一过渡期，资本开支持续低位、结构调整的背景下，一方面，遵循流量逻辑，我们看好数据中心建设、网络扩容建设等带来的网络升级需求，持续看好光通信板块表现；此外， 5G 建设大规模投资预计在 2020 年前后启动，但传输网建设将先行，看好主设备商、光通信厂商投资机会。遵循上述主线，继续看好其中有技术优势、客户资源优势、研发领先的细分板块龙头，建议关注主设备商中兴通讯、烽火通信等；光器件板块中际旭创、光迅科技等；光纤光缆板块亨通光电、中天科技等。

三季度业绩增速表现较二季度有所下滑： 2017 年 1-9 月通信行业（剔除中国联通和中兴通讯）营业总收入 1742.69 亿元， 同比增长 20.13%；归母净利 134.06 亿元， 同比增长 7.76%。 通信上市公司第三季度单季营业总收入、 归母净利同比增速中值分别为 14.22%、 2.06%， 较第二季度营业总收入、 归母净利同比增速中值 16.81%、 5.72%有所下降。

机构持仓继续回升，仍聚焦绩优龙头： 通信行业三季度末重仓持股总市值为 269.52 亿元，占机构总重仓持股比例 2.92%，较二季度末的 2.86%提升0.06 个百分点， 继续回升。 行业中依然是业绩支撑的细分行业龙头公司获得机构更多青睐，机构重仓持股市值最高的公司是中兴通讯、信维通信、亨通光电，三季度获得机构增持市值最高的公司是中兴通讯、亨通光电、烽火通信， 分别获得增持 17.32 亿元、 9.52 亿元、 7.40 亿元。

具体细分板块： 1）运营商： 中国联通经营加速改善， 混改实质性落地； 2）通信设备商： 主业增速较二季度略有下滑； 3）通信配件： 数通市场光模块需求强劲增厚业绩， 电信市场光器件需求预计逐步回暖； 光纤光缆供需失衡持续， 光棒大厂继续受益； 4G 建设放缓等因素导致基站射频器件利润继续下滑， 5G 时代基站射频器件形态改变，或将面临电子厂商竞争； 4）通信配套服务： IDC 业务持续增长，电信服务厂商深化布局“云化+大数据”； 5）主题板块： 专网通信、物联网、 企业应用等业绩亮眼， 增长强劲。

风险提示： 光通信板块发展不及预期的风险； 5G 建设不及预期的风险；通信板块估值下行的风险。

工信部发布5G系统频率规划 助力5G商用加速

投资要点

事件：近日，工业和信息化部发布了 5G 系统在 3000-5000MHz 频段（中频段）内的频率使用规划，明确了 3300-3400MHz（原则上限室内使用）、3400-3600MHz 和 4800-5000MHz 频段作为 5G 系统的工作频段。后续，工业和信息化部将继续为 5G 系统的应用和发展规划调整出包含高频段（毫米波）、低频段在内的更多的频率资源。

点评：

全球领先发布中频段频率规划，先期聚焦中频段助力 5G 商用加速。频率规划是移动通信系统应用和发展至关重要的一步，使用频段的正式确定对我国 5G 系统技术研发、试验和标准等制定以及产业链成熟起到重要先导作用。 5G 系统是我国实施“网络强国”“制造强国”战略的重要信息基础设施，也是支撑国家信息产业由大向强转化的关键，工信部频率规划的发布再次反映了国家支持 5G 加速商用的决心。从本次发布的规划来看， 1）全球领先以及 2）聚焦中频段是最大的两个特点。此次规划的发布使得我国成为国际上率先发布 5G 系统在中频段内频率使用规划的国家， 我们预计国内将大概率基于中频段来加速实现 5G 商用落地。此外，率先发布中频段规划是兼顾国内产业现状以及系统覆盖和大容量的基本需求的结果，虽然前期工信部公布的五个试验频段包含了两个高频段，但目前国内高频射频产业还不成熟，实现规模商用仍有一定的困难。因此，现阶段聚焦中频段是国内加速实现 5G 商用最为适宜的选择。