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天风证券徐彪:8月市场尚未出现系统性风险的信号 不必悲观

2017-08-02 14:22:20 证券时报

天风证券徐彪:8月市场尚未出现系统性风险的信号，不必悲观！天风证券徐彪今日发布策略观点认为，进入8月份，市场尚未出现系统性风险的信号，不必悲观，调整就是机会。

由于此前市场在2016年11月底和2017年4月中见顶的位置都在3300点附近，因此当市场来到目前点位的时候，大部分人会惯性觉得3300点的压力和风险在聚集。不妨先回顾一下4月中旬市场见顶并开始系统性调整之前出现有了哪些信号。

信号一：资金面骤然紧张，DR007飙升。3月份，到期逆回购1.36万亿，而央行仅续作7600亿，叠加季末MPA考核，资金利率在3月下旬大幅跳升，进入4月央行开始积极对冲到期的逆回购和MLF，但进入4月下旬的财政缴税阶段，DR007再次快速上行。

信号二：经济高频数据快速走弱、叠加期货价格连续调整。进入4月份，我们看到的高频数据集体回落，高炉开工率同比大幅下滑、同时发电耗煤环比也下降，最终4月的PMI由3月的51.8大幅调整到51.2。再叠加期间黑色商品期货价格的连续大跌，市场对接下来的经济形成了过渡悲观的预期。

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