氢燃料概念股有哪些？氢燃料相关受益概念股价值解析

氢燃料概念股有哪些？氢燃料相关受益概念股价值解析

富瑞特装：传统业务底部反转，燃料电池爆发推升利润与估值

类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：姚遥，潘贻立 日期：2017-04-06

投资逻辑

公司的核心看点有二：传统业务回暖提供短期利润保证，燃料电池产业爆发带来利润高速成长并提升估值。

燃料电池业务：行业爆发、龙头地位、利润增长是公司燃料电池业务的三个关键词。

随着未来几个月内中国第一批燃料电池物流车下线投入运行，燃料电池车的“补贴-降成本-放量”的逻辑将得到验证，其爆发也将揭开序幕，我们预计今年燃料电池车产销将超过1000辆，而明年有望接近万辆。这将是新能源领域内划时代的巨大革命，其产业规模和增长速度将会快于之前的光伏、锂电池等新能源，我们认为这很可能是未来十年新能源领域最大的产业机会;

公司是燃料电池行业的龙头企业。已经开始介入燃料电池领域的车用氢气瓶、加氢站等领域，其中在燃料电池车用氢气瓶领域已经建立了明显的优势地位，预计今明两年燃料电池业务分别贡献收入1.4亿元、4.8亿元，未来随着产业爆发，公司作为气瓶和加氢站设备的主要供应商将持续受益;

公司延伸业务领域的可能。燃料电池产业正处于高速成长阶段且供应链尚不完全成熟，公司作为龙头企业要保持供应链顺畅并在产业成长中保持优势地位，向产业链上下游延伸成为必然的选择，而公司与全球领先的燃料电池企业PLUG以及整车厂的框架协议也验证了这一点;

传统LNG业务：持续回暖。随着油气比价不断改善，天然气汽车市场在2017年迎来拐点，拉动公司LNG业务复苏，我们预计2017年传统业务收入超过100%增长至约18亿元，而由于前期油价回落使得大量小企业被淘汰，公司市占率不断提升，因此将从此轮天然气汽车景气复苏中持续受益。

投资建议

预计公司16年-18年EPS分别为-0.62元、0.39元、0.70元。鉴于公司传统业务复苏、燃料电池产业爆发在即以及公司在产业内的龙头地位，我们给予公司“买入”评级，目标价18元。

风险提示

燃料电池产业发展不及预期;油价大幅下跌影响天然气经济性。

长城电工2014年报点评：2014年业绩不及预期，今年有望实现筑底反转

类别：公司研究 机构：华龙证券有限责任公司 研究员：刘喆 日期：2015-04-09

投资要点：

2014年业绩不及预期。公司发布2014年度报告，报告期内完成营业收入2，058，00万元，同比增长2.34%，营业利润2，920.17万元，比上年同期下降38.45%，其中归属于母公司所有者的净利润77，71万元，同比增长9.30%。营业利润同比下降的主要原因是公司研发费用、职工薪酬增加、公司管理费用增加所致;归属于母公司所有者的净利润同比上升的主要原因是收到政府支持资金增加。

专一主业，潜心修炼，待厚积薄发。2012年公司募投的智能化新领域中高压开关设备产业化、基于IGBT器件的变频与逆变装臵产业化等四个项目的建设使公司主业更加具有竞争力。2015年公司所属行业处于一个需求产生新增量的阶段，其中，国家电网计划投资将达4202亿元，计划核准开工建设“六交八直”合计14条线路;国家铁路计划完成固定资产投资8100亿元，建成并投产12条高铁，开通运营里程将达3534公里。

盈利预测与投资建议。我们预计公司2015、2016年的EPS分别为0.23元、0.31元，对应当前PE约为54X、40X，长期来看，募投项目的实施已经使公司已经形成了转型升级的基础，加上公司在石油钻机电传系统以及特种新能源产品的技术优势，我们判断公司有望在2015年实现业绩反转，给予公司“谨慎推荐”评级。