资产注入提振军工央企 军工央企概念股票一览

三、投资建议：重点关注低估值、成长性确定的标的

我们建议把握海空军新产品列装、国防信息化、民参军三条主线，重点关注估值较低（军工央企50倍及以下，民参军30倍及以下）、成长性确定的标的。此外，还可关注军工混改带来的阶段性机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司，例如中船科技、长春一东、北方股份、航天晨光、康拓红外等。

我们的重点推荐组合为：1、海空军新产品列装：中直股份、中航机电；2、国防信息化：国睿科技；3、民参军：天银机电、银河电子。

个股分析

国睿科技（600562）：龙头地位进一步巩固

子公司恩瑞特于2017年5月19日取得中国民用航空局颁发的《民用航空空中交通通信导航监视设备使用许可证》，设备类型：一次监视雷达，设备型号及产地：GLC-33 中国。有效期至：2022年5月18日。公司原有的民航一次雷达（GLC-33型号）临时许可证有效期为2017年8月15日，此次正式使用许可证的获得为公司继续开拓一次监视雷达市场提供了重要的资质保障，同时也显示了公司在空管雷达领域的国内领先地位。

中直股份（600038）：突破业绩瓶颈

公司是国内直升机制造业的主力军，现有核心产品包括直8、直9、直11、AC311、AC312、AC313 等型号直升机及零部件、上述产品的改进型和客户化服务，以及Y12 系列飞机，在国内处于技术领先地位。目前公司已形成2 吨级-4 吨级-7 吨级-13吨级的民用直升机产品线（AC311-AC312-AC352-AC313），生产能力正在逐渐建设中，未来有望打开巨大的民用市场空间。保守估计到2020 年，我国需要2000 架以上的军用直升机，目前缺口1000 架以上。我们认为“十三五”期间，我国军用直升机将继续加速量产装备部队，随着2017-2018 年新型号直升机的列装，军用直升机增长将突破瓶颈跃上新的台阶。公司受益于直升机零部件的采购，业绩也将跃上新的台阶。

天银机电（300342）：雷达目标模拟器龙头

公司的军工业务板块以子公司华清瑞达为核心，其是国内雷达目标模拟器领域的龙头，2016年华清瑞达实现归母净利润4002.90万元，同比增长137.39%。此外，公司持续推进国防信息化布局，一方面，2016 年7 月收购的讯析科技主营的高速信号处理业务已开始形成新的利润增长点，而其承诺2016 和2017 扣除非经常性损益后的净利润之和不低于3000 万元；另一方面，与清华大学合作的天银星际未来也有望贡献业绩。根据2017年一季报，公司军工电子业务实现净利润1718.60 万元，同比增长504.77%。我们认为，公司的军工电子业务盈利能力和成长性好，对于公司而言将大概率完成并超出解锁条件，看好公司未来业绩表现。