特斯拉产业链望成新的“苹果产业链” 特斯拉产业链概念股望成为今年主题

1.5.主题公司分析：“特斯拉中国伙伴”主题重点关注公司

伴随着特斯拉“爆款”Model 3在7月进入量产，该车型将大概率成为有史以来最畅销的新能源车，将对于特斯拉产业链上的“中国伙伴”供应商形成实质性的利好。如果特斯拉中国设厂传闻成真，对产业链上供应商的拉动将更为明显。

我们认为，应该重点关注产业链上具有较强竞争力（技术、品质、价格）的企业，重点关注：

宏发股份（40.60 +1.32%，诊股）：继电器优势企业，新能源汽车继电器业务高增长，为特斯拉供货预期强烈；

信质电机（28.47 -0.66%，诊股）：通过子公司上海鑫永与特斯拉电机供应商富田电机合作；

中科三环（14.80 +0.34%，诊股）：是与特斯拉达成采购意向的唯一国内磁材公司；

上海临港（25.20 +6.92%，诊股）：特斯拉落地中国“绯闻对象”之一；

天汽模（7.63 -0.91%，诊股）：为特斯拉提供汽车模具订单；

三花智控（15.24 停牌，诊股）：旗下的三花汽零获得特斯拉一级供应商认证，提供制冷控制元件；

均胜电子（32.29 -0.15%，诊股）：获特斯拉BMS系统传感器及相关零部件订单；

长信科技（15.75 停牌，诊股）：生产的中控屏模组已部分供应特斯拉；

科达利（95.48 +1.80%，诊股）：为特斯拉供应锂电结构件；

拓普集团（32.95 -1.08%，诊股）：特斯拉的底盘结构件的供应商；

保隆科技（50.10 -2.76%，诊股）：特斯拉的TPMS定点供应商。

其余还可以关注的相关公司有：先导智能（49.70 +2.77%，诊股）、创新股份（87.66 +3.80%，诊股）、广东鸿图（23.40 +1.78%，诊股）、宁波华翔（20.84 -1.51%，诊股）、长园集团（13.58 -0.66%，诊股）等。

2.特斯拉为何进军中国，有哪些驱动力？

在研究特斯拉的中国合作伙伴时，应当首先思考特斯拉落地中国的可能性，落地中国的方式，以及如何和中国供应商达成协作关系。根据彭博社消息，特斯拉落地中国基本已成定局，大概率落地上海。客观上中国作为全球第一的汽车消费市场预计还会持续10年左右，政府支持新能车的态度很足、落地可以降低消费者承担的关税和运费提高销量，先于竞争者抢占中国市场等都是特斯拉落地中国的理由。当特斯拉落地中国后，原本或潜在特斯拉的供应商有区位优势将获取更多的特斯拉订单，按照Model 3目前30万辆订单，3.5万美元售价，26%毛利的保守估计，特斯拉供应商市场在77.7亿美元（530亿人民币）左右。若按照2020年100万辆Model 3保守估计，汽车零配件将会有2600亿人民币的市场。这种高盈利预期完全是可以估计的，市场也对其非常看好，这也是特斯拉产业链作为一个热点主题能够不断催化的基础。即便特斯拉不落地中国，中国关键零部件合作伙伴也能通过特斯拉产业爆发攫取丰厚的回报。以下我们重点分析特斯拉一直希望进军中国的逻辑。

2.1.新产品预定量大，需要新建超级工厂

特斯拉公司（Tesla.Inc）4月2日公布了2017年第一季度的销售情况。公司第一季度交付了1.345万辆轿车型Model S电动车，以及1.155万辆SUV型Model X电动车，共交付25418辆。一季度创下单季度销售纪录，销售相比去年同期上涨69%，远超预期。同时第一季度末，特斯拉发布了纯电动智能轿车“MODEL 3”，在开放预订的一周内就收获32.5万个订单。公司相关负责人认为，“MODEL 3”的发布拉开了特斯拉产品面向更大范围受众的序幕。

如果按照当前特斯拉交付量计算，特斯拉当前产能在10万辆左右，其产能限制主要来源于电池产量限制和整车产量限制。特斯拉总裁马斯克已经宣布在2017年下半年提升产能至5000辆每周，这在短期内可以通过提升加利福尼亚汽车工厂的自动化水平和新开工电池超级工厂实现。但特斯拉汽车工厂在未来再提产能力有限，在半年后要达到产能10000辆每周的目标必须要新建另外的超级汽车工厂。目前除内华达电池超级工厂开产和原有加利福尼亚汽车工厂提产外，特斯拉想要提升自己的产能只能通过在欧洲，印度和中国三处再建一个超级工厂。欧洲是老牌汽车品牌竞争腹地（马斯克无具体计划），印度则缺乏相应的市场和制造业基础（马斯克6月宣称或在印度设厂，这可能是为争取中国政府更多优惠条件的烟雾弹），而中国既满足广阔的市场，又有完善的工业基础，客观上将成为特斯拉下一个汽车超级工厂的首选项。

2.2进军中国是战略考虑，扩大产能抢占市场

特斯拉2017年一季度在中国市场销量创新高，同比增幅达到300%。市场调研公司JL Warren Capital的统计数据显示，特斯拉今年第一季度共向中国出口了4799辆Model S &；； X，交付量同比增长了350%。根据特斯拉4月初披露的一季度交付量（25418辆），特斯拉中国在其全球市场的占比已经逼近20%。同时2016年特斯拉中国销售额达到10亿美元，约占其全球销售收入的15%。根据最新特斯拉官网公布，其在中国大陆地区已经开设了17家体验中心和服务中心，1200多个目的地充电桩和390个多个超级充电桩，在正式进军中国前做了充足的准备。