MWC提升5G热度物联网临近爆发前夜 物联网概念股龙头解析

MWC提升5G热度物联网临近爆发前夜 物联网概念股龙头解析

导读

MWC上海展开启，5G成为展会最大亮点；中兴通讯（22.71 +0.49%，诊股）完成5G七大场景的测试，刷新多项试验记录。我们继续推荐白马龙头：中兴通讯、海能达（15.80 -0.94%，诊股）、亿联网络（305.35 -0.44%，诊股）、亨通光电（27.85 +0.72%，诊股）等和二线蓝筹东山精密（24.30 +0.83%，诊股）、特发信息（11.66 -0.34%，诊股）、星网锐捷（19.58 -0.10%，诊股）等。

摘要

上周大盘上涨，通信板块持平。上周大盘上涨1.1%，收于3192点。从细分行业指数看，量子通信、光通信、云计算、卫星通信导航、区块链、物联网分别上涨4.4%、2.0%、0.9%、0.9%、0.7%、0.5%，表现优于通信行业平均水平；运营商不涨不跌，与行业持平；移动互联、通信设备分别下跌0.6%、1.8%，表现劣于通信行业平均水平。

MWC上海展举行，5G成为展会最大亮点。三大运营商力争在2020年实现5G商用，因为增强移动宽带（eMBB）尚需等待技术标准成熟，所以2020年前NB-IoT将成为运营商主攻对象，2020年后eMBB有望迎来大规模投资。5G的多频段立体式覆盖+网络传输结构变化，将带动新建基站及其配套天线、射频器件等设备的需求量大增。国内设备商尤其是中兴、华为在大会上展示多项研究结果，均为世界首发。中国力量已经成为世界5G发展的重要推动力。

中兴通讯完成5G七大场景的测试，刷新多项试验记录。在连续广域覆盖、增强移动宽带（低频/高频）、低时延高可靠、低功耗大连接、混合场景等七大场景的测试中，中兴通讯实现了小区峰值吞吐量超19Gbps、单用户体验速率达13Gbps、超9000万/MHz/小时/km的海量接入、0.416ms超低时延，并利用网络切片打造可同时支持三大场景的统一空口网络，实现业务灵活配置。这体现了中兴通讯在5G领域领先优势显著，同时也为5G的大规模商用化提供技术保障。

本周继续推荐行业龙头白马，继续推荐：中兴通讯（通信基建热度提升与MICT2.0战略持续推进，公司业绩将有恢复性增长，同时管理层更换带来公司治理的边际改善）、亿联网络（公司在SIP话机全球市场份额第二，高毛利高成长，是目前稀缺的统一通信提供商）、海能达（新品发布，趁一带一路机遇快速拓展海外市场）、亨通光电（光通信龙头，成本优势凸显）、东山精密（FPC爆发+5G新周期，基站天线和滤波器业务潜力充足）、星网锐捷（治理构架改善，内生增长稳定）。

风险提示：通信行业国企混改效果不及预期；基建进度不及预期。

1. 行情回顾：通信板块持平，量子通信板块表现最佳

上周大盘上涨1.1%，收于3192点。各行情指标从好到坏依次为：万得全A（除金融、石油石化）》；中小板综》；万得全A》；沪深300》；上证综指》；创业板综。通信行业板块相较上周持平，表现劣于大盘。

从细分行业指数看，量子通信、光通信、云计算、卫星通信导航、区块链、物联网分别上涨4.4%、2.0%、0.9%、0.9%、0.7%、0.5%，表现优于通信行业平均水平；运营商不涨不跌，与行业持平；移动互联、通信设备分别下跌0.6%、1.8%，表现劣于通信行业平均水平。

上周可交易个股中，佳创视讯（8.46 -2.08%，诊股）与五家广电省市级网络公司签署《共同创新试播虚拟现实业务的合作协议》，周涨幅达13.62%；金安国纪（17.38 +0.87%，诊股）超跌反弹，周涨幅达13.62%；中信国安（10.23 +1.39%，诊股）超跌反弹，周涨幅达12%；亨通光电非公开发行股票获证监会核准批复，周涨幅达10.26%；北纬通信（11.05 -0.90%，诊股）除权送股后，股价变低受到资金追捧，周涨幅达10.01%。

2. 势在人为，MWC上海展中5G成为最大亮点

世界移动大会-上海于6月28日至7月1日举行，5G成为了会上的核心焦点。通信运营商纷纷讲述其5G部署计划，设备供应商揭晓最新的5G研发成果。MWC上海提供了这样一个平台，展示以移动技术为核心的新技术革命浪潮是如何驱动全球创新乃至重塑世界。

2.1 三大运营商扩大5G试验规模，力争2020年实现商用

据C114讯，在本次大会上中移动公布其5G规划，2017年在5个城市开启外场试验，2018年开始规模试验，2019年预商用，2020年实现规模商用。中国联通（7.47 停牌，诊股）、中国电信的5G部署节奏与其相似。

因为增强移动宽带（eMBB）尚需等待技术标准成熟，2020年前NB-IoT将成为运营商主攻对象。5G有三大场景：增强移动宽带（eMBB）、低时延高可靠（uRLLC）和低功耗大连接（mMTC），目前最明确、部署规模最大的是mMTC场景。中移动将对120万基站升级改造以支持NB-IoT。预计在2020年后开始大规模投资eMBB场景。

5G将实现低中高多频段立体式覆盖，新建基站需求量极大。5G要实现立体覆盖，必须使用多频段组合：低频段保证5G的连续覆盖和覆盖深度；中频段用于保证5G的基本容量，实现室外道路的全覆盖；高频段主要用于热点覆盖，保证大带宽。中移动计划对其低频段原有的120万基站进行升级，中高频段基站将全部新建，中频段预计需新建约150万基站。

网络传输结构的改变和大规模天线技术的使用，将扩大天线、光器件、射频器件等相关设备的需求量。5G的网络传输结构发生巨变，CU/DU分离将新添组网需求；大规模天线技术的运用扩大了天线需求量。运营商和设备商的合作将更加紧密，天线、光器件、射频器件等相关设备商有望充分受益。

运营商需基于4G演进技术提前进行5G应用探索，超前布局多行业垂直应用。因为大部分物联网连接所需带宽较小，所以其盈利模式将不局限于按连接数收费，运营商会逐步向服务应用提供商发展，关注多行业的垂直应用需求。目前互联网应用服务已非常普及，而物联网应用服务在全球仍处于探索阶段，发展潜力巨大。

2.2 国内设备商5G布局明确，中兴、华为处于世界领先地位

据C114讯，在MWC上海展上，中兴通讯、华为、烽火通信（25.37 +0.08%，诊股）、新华三、大唐移动等多家设备商展示其最新研究成果，并进行现场演示，体现了国内设备商已针对5G进行了明确的布局。

中兴通讯联合中国移动对广东5G外场试验网进行了直播，向全球展示了5G eMBB场景带给用户的极致体验。现场直播演示了5G低频网络覆盖下的超高速率，在使用100MHz带宽时单用户峰值吞吐量达2Gbps以上。此外，中兴通讯还发布了5G Flexhaul新品ZXCTN 609，并现场进行了关键技术FlexE（Flexible Ethernet）的测试，测试结果显示，故障倒换时间小于1ms，单节点转发时延最低小于0.5us，很好地满足了5G uRLLC业务的超高可靠性超低时延需求。

大会期间，中国移动联合华为展示了全球首个5G服务化核心网样机，该样机全面符合3GPP国际标准确定的5G SBA（Service-based architecture，基于服务的架构）技术方向。此外，中国移动、上汽集团（30.41 -1.20%，诊股）和华为共同演示了全球首个基于5G技术的自动驾驶和远程驾驶，验证了5G所具有的大带宽低时延的网络能力，为车联网的发展奠定了基础，是提升自动驾驶和无人驾驶可靠性并推动其走向商用的重要里程碑。

除此以外，烽火通信发布了面向5G的FitHaul前/回传统一平台的全新承载解决方案，充分展现其泛在、超宽、极简、随需的构网理念。新华三发力电信级云平台，助力运营商实现网络重构。大唐移动打造的以用户感知为核心的3D Radar系统也在大会上首次亮相。

我们认为，国内设备商对于5G布局超前，技术储备充足，核心竞争力强。特别是中兴、华为已经处于世界范围内5G领域的第一梯队，多次荣获国际大奖，主导多项5G标准制定。中国力量已经成为世界5G发展的重要推动力，而5G的大规模商用化也将给国内设备商带来更多机遇。

受益标的：中兴通讯、亨通光电、中际装备（42.05 +1.52%，诊股）、通宇通讯（34.68 +0.73%，诊股）、烽火通信