有色金属行情再起 有色金属概念股望爆发

“目前国内终端用户仍以消化库存为主，少量刚需补库，市场有恐高情绪，采购多观望，加之投机客对夏休期传统淡季谨慎心态，金属钴市场整体交投一般。”叶建军称，近期虽以外媒报价作价的长单原料成本上升，带动国内主流生产企业报价跟涨，但预计随着外媒报价趋于平静，钴价终将趋稳。

不过，东兴证券研报认为，上周钴价继续创出新高，国内价格与MB价格均走势凌厉，行业目前对钴价走势仍然十分看好，由于对价格存在强烈上涨预期，需求的补库存盘和投机盘增加均带来行业供需的边际改善效应，助推价格继续上涨，预计未来钴价格仍将进入加速上涨阶段。

川财证券研报也称，过去几年全球铜镍价格持续低迷导致矿产普遍减产，外加近期罢工事件影响引起铜钴矿开采受阻。刚果金钴矿生产整顿导致钴刚果金矿供给量下降30%以上。

精炼钴包括多种产品，下游需求主要在电池、合金、磨料、涂料等领域。预计2017年、2018年钴的缺口数量与2006年、2007年非常类似。在2007年-2008年之间钴价最高超过50美元/磅，因此认为钴价或仍旧存在上行空间。

钨：南方暴雨助力涨价下游支撑不足

“7月7日，国内65%黑钨精矿报价在8万元/吨至8.2万元/吨，这一价格已较去年同期上涨超过1.5万元/吨。”卓创小金属分析师赵丽丽称，2015年上半年，国内钨精矿报价曾达到8.5万元/吨，但此后价格就开始一路下行，直到2017年才开始返涨。2017年初，钨精矿报价在7万元/吨上下，如今涨幅已达17%左右，比去年同期涨幅已近25%。不过，进入7月份以后，钨商品价格以坚挺为主，钨精矿仅有约5000元/吨的小幅上涨。

生意社数据显示，7月6日钨精矿商品指数为53.38，较周期内最高点100点（2011-09-12）下降了46.62%，较2015年11月24日最低点33.12点上涨了61.17%。

经历近3年的价格下跌和去库存后，2017年钨需求恢复明显，原料供应趋紧，市场价格进入上涨通道。2017年6月7日，工信部下达2017年钨生产总量控制指标，确定2017年钨生产总量控制在9.13万吨，与上年持平。

“钨商品今年以来价格上涨，主要是因为环保限产，对产能形成抑制。”赵丽丽称，今年国家环保政策频出，对包括钨、钼、钢等商品在内的众多行业形成影响。不过，随着6月份环保监察人员撤离产区，企业恢复生产的趋势明显，钨价也曾出现过短期回落。

“7月份前后钨价能够保持坚挺，主要是因为南方暴雨影响。湖南、江西等地是国内钨矿主产地，目前受暴雨侵袭严重，许多矿场都已停工，因此有囤货的矿厂也均高价惜售，加之贸易商投机心态加重，钨价短时间获得支撑。”

赵丽丽认为，未来钨价走势还要看国家环保力度是否能够持续。如果下半年环保监察放松，钨商品未来暴涨机会不大。她表示，钨下游需求本就不够强劲，目前高价下，钨铁开工率也仅为40%左右，因此钨价持续上涨也缺乏需求支撑。

不过此前广发证券研报称，自2014年以来，钨精矿价格大幅一度下跌至5万元/吨，已经跌破多数矿山的成本（行业平均完全成本约在8万元/吨），多数中小矿山关闭或减产。目前钨精矿价格虽然涨至8万元/吨上线，但仍未达到多数中小矿山的成本线，在低库存和短期供给难以增加的情况下，钨精矿价格或将持续上涨。

钼：罢工结束利好消除价格恐难续涨

除钴、钨和稀土外，近期钼价格涨幅也十分明显。

“6月中下旬起，钼相关价格也启动上涨。7月1日至今，40%钼精矿已涨20元/吨，报价在1020元/吨至1050元吨。钼铁7月初至今也涨了1000元/吨左右，当前现金含税价格在7.6万元/吨左右。”

赵丽丽称，钼相关商品价格此前也经过几年低谷期。2015年11月，国内钼精矿报价每吨低至600多元，2016年最低也达到过700多元。不过，钼精矿今年以来价格较为坚挺。在4月、5月份前后曾一度达到1200元/吨，此后有小幅回调，6月20日曾跌破1000元/吨。

生意社数据显示，7月6日钼精矿商品指数为70.27，较周期内最高点123.42点（2013-01-23）下降了43.06%，较2015年12月02日最低点48.20点上涨了45.79%。

“钼价前期上涨，除环保因素外，主要是因秘鲁铜钼矿大罢工利好影响，不过，随着罢工结束，利好消退，价格也就出现下滑。”赵丽丽称，目前钼商品下游需求清淡，缺乏涨价支撑，未来高价恐难持续。