关注“民参军+军转民”军民融合进入战略加速期 军民融合概念股龙头备受期待

投资机会

民参军+军转民

安信证券认为，军民融合的投资机会，主要从“民参军”和“军转民”两条主线展开寻找目前进程较快，相对具有确定性的优质公司。

民参军：看好军事信息化。民参军，即民营资本进入军工行业。主要有四层含义：一是进入军工产品和技术市场，参与军品的研制和生产;二是进入军工资本市场，参与国有军工企业的股份制改造，或合资合作组建新的股份制项目公司;三是进入军工人才市场，军工企业应聘各类民营科技和经营管理人才;四是进入军工销售市场，拓展竞争性军品的国际销售业务。

随着军民融合战略深入推进，民参军门槛正逐步降低，装备采购中公开招标越来越多，军民融合基金和越来越多的IPO和上市公司并购带来有利的资本支持，民参军优质企业将受益明显。重点关注我军现代化需求很大并且民用技术颇有优势的信息化领域。建议关注：雷科防务（11.07 +0.00%，诊股）（实时信息处理、复杂电磁环境测评等）、金信诺（19.01 -3.06%，诊股）（进军海洋防御系统）、火炬电子（23.74 -0.25%，诊股）（军用陶瓷电容器）、精准信息（8.77 -1.57%，诊股） （制导系统）、景嘉微（36.01 -2.41%，诊股）（GPU）等。

军转民：看好北斗、通用航空。军转民，即军事技术进入民用市场。主要由三层含义：一是进入民用产品生产和研制领域;二是进入民间销售市场，开创并拓展其竞争性民用品的销售业务;三是推动民用技术标准的制定和技术创新。军转民的三个阶段是：共享军事科研成果;利用民间市场资源推动军品可持续发展;扩大生产科研能力，以备战时之需。

北斗产业链方面，今年7月份“北斗三号”首批卫星迎来6到8颗的密集发射，预计将于2018年率先覆盖“一带一路”国家并提供基础服务，2020年前后全面建设覆盖全球的服务能力，进一步拓宽北斗的市场空间。建议关注：合众思壮（14.24 -0.90%，诊股）（北斗全产业链和高精度龙头），振芯科技（12.27 -1.76%，诊股） （北斗定位终端），航天电子（8.56 -1.83%，诊股）（北斗卫星载荷），星网宇达（31.36 -0.32%，诊股）（北斗智能驾考系统）等。

通用航空方面，通用航空领域一直是军民融合的前线阵地，我国民用航班航线都受空军管制，另外一方面，部分军用机场开始半军半民使用，如无锡硕放机场等，C919首飞成功产业链涵盖中国大部分军机制造厂商等，都是以民带军，以民养军的典范。建议关注通用航空系列：中直股份（44.86 -1.38%，诊股）（国内直升机制造龙头企业）;航新科技（41.42 +1.07%，诊股）（航空检修），四川九洲（8.76 -1.90%，诊股）（在国家低空空域对空监视和低空通信设施试点建设领域承担了大量任务，市场占有率较高）、川大智胜（22.72 -1.90%，诊股）（为国内主要的空管产品和服务供应商之一，市场占有率居国内厂商前列），中航机电（10.33 停牌，诊股）（机电系统），中航飞机（18.48 -0.91%，诊股）（整机制造），苏试试验（22.38 +0.58%，诊股）（零部件测试）等。

行业动态

军民融合加速推进

近期从中央部委到地方，军民融合均在加速。7月24日，交通运输部党组中心组举行2017年第八次集体学习时明确表示，交通部要在实施军民融合发展战略中走在前、做表率，其重点是“加快推进多种运输方式资源整合，加快交通运输军民融合改革创新步伐。”

地方上，7月19日，山西省政府新闻办举行新闻发布会称，将建设军民融合成果交易中心和 “山西军民融合产业发展投资基金”。

在军民融合上升为国家战略的大背景下，各地军民融合产业发展迅速，军民融合产值不断突破新高。根据地方政府官网数据显示，2016年，四川省军民融合产业收入达到2870亿元，军民融合产值达到6900亿元;湖南省军民融合产业收入846亿元，军民融合产值达到1800亿元;上海军民融合产业收入1300亿元，军民融合产值3800亿元;河北省军民融合产业收入1300亿元，军民融合产值2700亿元，平均增长6%-8%。

在现有机制改革方面，四川正大力推进军工企业股份制改造、军工单位后勤社会化改革;引导优势民口企业与军工单位组建混合所有制企业，进一步简化军品市场准入程序。2016年以来，绵阳、成都先后制定了市级军民融合企业认定标准，分别认定了283家、238家军民融合企业，并通过财政、税收、金融等精准扶持和服务。2017年5月，四川省明确推广首批21条全面创新改革试验经验成果，“军民融合企业认定标准和认定机制”就是其中之一。