上海新能源汽车产业展举行 充电桩概念股票龙头迎利好

易事特（sz300376）：UPS、光伏、充电桩多点开花

类别：公司研究 机构：东北证券（000686）股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2016-07-05

报告摘要：

UPS领先厂商 ，锁定高端产品：公司是国内UPS 领先制造厂商，销售量常年位居国内第一梯队。国家信息安全将国产高端UPS设备推向首位，行业进口替代加速，公司市场占有率有望提升。

光伏系统集成爆发，光伏发电产品高速增长：能源局下达2016年全国新增光伏电站建设规模为18.1GW，“十三五”期间光伏电站年均装机规模预计达20GW 左右，2015年，公司外购光伏产品，建设、运营光伏电站业务增长率高达204.53%。2016上半年公司将基本完成170MW 光伏电站的并网，规划的光伏电站保有量约为300MW，光伏发电业务将带来稳定盈利。

充电桩建设进入爆发期，将成为公司增长新引擎：新能源汽车快速推广，充电设施建设相对落后，车桩比已经严重失衡。随着充电设施建设规划的出台和规划细则落地，2016年将成为充电设备市场的爆发元年。2014年，公司就已完成充电桩核心模块的研制与产业化。 2016年，公司将采取多种创新商业模式，合作建设充电站或销售、运营充电桩，预计能实现销售额3亿元。

数据中心基础设施整体解决方案显成效：未来几年是国内数据中心建设高峰期，公司推出数据中心基础设施整体解决方案，市场空间广阔。公司今年将由数据中心解决方案提供商逐步切入运营领域，完成数据中心领域的全产业链布局，预计今年数据中心业务将继续保持高速增长。

盈利预测：预计公司2016-2018年的EPS 分别为0.76、0.90和1.11元，公司传统UPS 产品结构不断优化，光伏业务快速拓展，充分受益于2016年充电桩投资的放量，给予公司增持评级。

风险提示：充电桩业务低于预期，光伏业务低于预期

中恒电气（sz002364）：充电桩增长迅猛，全面布局能源互联网

类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2016-07-08

报告摘要：

充电桩业务发展迅猛，成为增长新引擎：公司是充电桩领先民营企业，从2014年起，在国网充电设备招标中每年都有所斩获。公司在国网2015年充电设备第五批招标中标金额达9258万元，容量占比6.73%，中标金额在民营企业中位列第一。预计2016年充电桩业务收入将达到3亿元以上，业绩弹性大。

HVDC替代UPS，行业龙头受益：数据中心持续高速发展，对绿色节能的供电电源的需求也越来越大。与传统UPS相比，高压直流供电电源（HVDC）具有可用性高，建设成本低，节能效果最多可达30%等优点，对UPS存在一定替代性。公司是HVDC的龙头企业，目前业务每年以翻倍速度增长。由公司牵头制定的HVDC国家标准有望在2016年下半年落地，HVDC市场渗透率将有所提升，将成为公司新的业务增长点。

多点布局能源互联网：公司立足于在电力电子制造技术和电力信息化技术20年的积累，向智慧能源（600869）综合解决方案提供商的战略转型。对普瑞智能的收购，使公司可以将线上云平台与线下专业服务相结合，形成完整的线下综合电能服务体系。此外，公司在售电业务、储能电站等领域均有布局。非公开发行股票获中国证监会批准，将使公司获得雄厚的资金进一步推进能源互联网云平台和能源互联网研究院的建设。

盈利预测：预计公司2016-2018年的EPS分别为0.47、0.66和0.91元，公司充电桩业务保持高速增长，能源互联网业务开始贡献业绩，HVDC替代有望加速，维持对公司增持评级。

风险提示：充电桩拓展低于预期，数据中心发展低于预期