体育产业或迎风口 体育产业概念股升契机

国旅联合事件点评：体育产业基金收购盈博讯彩，试水中游媒体+竞彩

类别：公司研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：伊晓奕 日期：2015-11-17

体育产业并购基金项目开始逐步落地

苏州工业园区华旅新绩体育投资中心（简称“体育产业并购基金”）系国旅联合（600358）股份有限公司的全资子公司国旅联合体育发展有限公司、上海华设金融、及华设资产共同设立。华设资产增资后，华旅新绩注册资本达到2亿元。其中，国旅体育占出资总额的5%，华设金融占0.05%，华设资产占94.45%。该基金的设立围绕体育相关资产等投资目标进行投资与收购。华旅新绩此次收购北京盈博讯彩网络科技有限公司，系该基金对体育产业投资的首次尝试。

收购项目起点较高，标的优质

北京盈博讯彩网络科技有限公司目前主要产品和服务为以下三项：（1）“最乐彩”Web站，该网站定位于专业的足球资讯媒体和竞猜推荐方案交易平台，推荐方案属于收费的C2C模式;（2）“聊球吧”App，融合新媒体、足球数据的球迷吐槽PK垂直社区，通过会员分级、道具等来实现2C收费;（3）“足球黄腔”，以黄健翔为个人品牌的体育视频节目，收入主要来自企业客户的广告投放、版权分发等。华旅新绩对盈博讯彩完成股权转让及增资以后，盈博讯彩承诺2016-18年的净利润将分别不低于2539、4563、6206万元。盈博讯彩核心团队成员包括黄健翔、颜晓华等体育界知名人士，我们认为专业的团队叠加专业的资本运作，将使得盈博讯彩的发展更进一步。

投资建议

我们认为此次对外投资是公司试水体育产业中游媒体端及体彩领域的一次积极尝试，但由于公司占比小，且对其不合并财务报表，因此战略意义大于实质意义。我们仍给予公司“增持”的投资评级，暂维持公司的盈利预测不变，预计公司15-17年的eps为0.02、0.02、0.08元。公司定增后业务布局将加速，故建议投资者继续积极关注。

欧迅体育：体育赛事运营与媒体版权提供商

类别：投资策略 机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司 研究员：袁季 日期：2015-09-22

【公司简介】

北京欧迅体育文化股份有限公司（以下简称“欧迅体育”）是一家成立于2006年2月16日，以赛事运营、体育营销咨询、媒体版权为主营业务的民营体育营销公司。2006年公司成立，成为国际足联的中国代表办公室，被日本具影响力的职业棒球俱乐部--日本巨人队指定成为其在中国的代表，完成一个国际品牌赞助“中国杯花样滑冰GP”，至2009年，完成一个国际品牌赞助“中国足球超级联赛（中超）。经过8年的发展，欧迅体育凭借专业优势不断拓展市场，已成为集体育资源运营管理、体育媒体版权运营管理、企业赞助咨询服务三大主营业务为核心的体育服务业全产业链公司。运用整合营销方式，欧迅体育在品牌客户、赛事资源、体育组织、媒体、运动员个人和广大消费者之间建立了沟通的桥梁。这种被欧迅称之为“CrossTheLine”的方式更有效的将线上、线下的营销方式融为一体，并在欧迅的实践中得到充分演绎。

欧迅体育2014年1月24日在新三板挂牌，2015年8月28日转为做市交易。截止至2015年9月21日，公司总股本4800万股，其中2343.66万股是流通股，均在新三板交易。

【公司亮点】

体育产业市场潜力巨大。2014年10月，《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》中提到，到2025年，我国体育产业总规模超过5万亿。而去年整个行业规模不到3000亿，体育行业正面临一个空前的发展机遇。政策层面，相关部门积极制定46号文的配套实施细则，将政策红利真正落到实处。在管办分离的大背景下，以欧讯体育为代表的具备专业运营能力的公司能够有机会获取更多的长期赛事经营权，并将其转化为企业发展的核心资产，从而进入良性发展周期。

全产业链协同发展，策划运营能力行业领先。专业的赛事策划及运营能力是欧讯体育的核心竞争力。公司在足球、篮球、网球、马拉松、路跑等项目均有成功项目经验，特别是足球项目经验尤为丰富，在行业内有良好的口碑和品牌效应。例如，帮助数个重要二线城市策划城市路跑、马拉松项目，打造城市体育名片;获得2013-2016年亚洲足球联盟拥有的所有官方比赛大陆地区4年新媒体直播权;成为2013-2015年意大利尤文图斯足球俱乐部大中国地区3年独家市场咨询、营销服务机构等。

广泛的合作伙伴，优质的客户资源。自2006年成立以来，欧迅体育专注于体育服务行业，凭借多年深耕体育行业的专业和经验，在业内树立了良好的口碑，与国内外知名赛事拥有方、欧洲顶级足球俱乐部、国内知名体育媒体等建立了广泛深厚的合作关系，为公司持续经营打下坚实的基础，积累了一大批诸如FIFA、NBA、CBA、尼康、红牛、索尼等优质的客户资源。

【市场表现】

交易情况：总成交金额6909.12万元，平均换手率0.64%。公司在新三版挂牌至今，一直维持一定的交易量。自首次交易以来，平均周成交额197.40万元，最高周成交金额1537.17万元。截至2015年9月21日，公司股票总成交量149.29万股，总成交金额6909.12万元，平均换手率0.64%。