集成电路公司迎来资本热潮 集成电路概念股个股详解

证券时报·e公司记者在日前由集微网、厦门半导体投资集团、手机中国联盟主办的“集微半导体峰会”上了解到，2014年9月至今，在国家集成电路产业投资基金带动下，集成电路行业引来了一波久违的投资热潮。

目前，全国各地包括北京、上海、深圳、南京、合肥、厦门、无锡、石家庄、昆山，以及福建、湖北、安徽、陕西、广东、四川、辽宁等均成立了上百亿规模的集成电路产业投资基金，已形成大基金总规模1387.2 亿元，企业、地方产业基金规模累计超5000亿元。

在集微网创始人王艳辉看来，如果说过去五年是中国手机概念股成长壮大的五年，他相信未来五到十年，IC（集成电路）概念股将迎来巨大爆发周期。此次会议吸引了超过100家国内外半导体公司CEO，50位政府领导、院士、学者，50家半导体主流投资机构及150位券商分析师参加。

集成电路公司迎来资本热潮

国内的半导体产业资产证券化率正在快速提升，过去一年来，包括汇顶科技（603160）、兆易创新（603986）、富瀚微（300613）、圣邦股份（300661）、国科微（300672）、韦尔股份（603501）等在内的多家集成电路公司密集登陆A股市场。

据集微网统计，目前已上市IC设计公司超过20家，半导体和元器件行业的A股上市公司70家，总市值近4000亿元。2016年初以来，半导体行业通过A股资本市场已实现融资220亿元，长电科技（600584）、通富微电（002156）、纳思达（002180）等公司借力A股市场力量还实现了蛇吞象式的海外并购。

值得注意的是，对集成电路全产业链进行投资的大基金（国家集成电路产业投资基金）在此轮投资热潮中扮演了重要角色。2014年9月24日，大基金由国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资共同发起设立，注册资本987.2亿元，设立后，大基金已陆续与中微半导体、中芯国际、紫光集团、三安光电、北斗星通、士兰微等公司签署了投资协议。

那么，集成电路行业目前的投资热是否将在未来造成行业产能的过剩，重蹈光伏产业覆辙呢？

对此担忧，有“中国半导体教父”之称的中芯国际创始人张汝京博士在会上从两个方面进行了分析。他认为，从乐观的角度看，国内现有产能只能满足市场需求量的15%-30%左右，晶圆厂的增产还远未达到饱和地步。未来若出现过剩的趋势，还可通过兼并重组整合，积极开拓国际市场等手段来化解。从谨慎的角度来看，也有人担心遍地开花的结果会演变成哀鸿遍野，因为半导体产业是高投入、高风险、慢回报的行业。

“太阳能方面没有太大技术差异，最高档的我们能做出来，LED最高端的我们也能做出来，但半导体高端的我们还做不出来，这是一个差距。所以各地政府需要冷静、理智来推动半导体产业，不赞成你有我也要有，要冷静、理智地思考。”他建议说。

集成电路概念股解析：

紫光国芯：三季报传统业务稳定，等待存储器业务实施

类别：公司研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：谭志勇 日期：2016-10-25

投资建议：对于公司的估值预测分两部分，原先业务我们预计能够在2016年~2018年分别贡献3.8亿、4.6亿及5.0亿元净利润，对应2016年动态PE估值50.0倍。存储器芯片业务以达产净利润87.5亿，对应动态PE估值15倍，收购台湾力成及产业链投资暂不测算增值，仍基于投资额200亿估值，因此整体给予1，703亿市值预期，对应股份数35.7亿股，目标价47.70元。

由于存储器芯片厂达产预计要到2018年，之前业绩部分释放，我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.62、0.82和2.10元。给予买入-A建议，6个月目标价为47.70元。

风险提示：存储器芯片项目投资收益不及预期;现有业务民用FPGA投放市场不及预期;传统智能卡业务受到市场竞争压力盈利能力降低。