阿里云赋能“城市大脑” 智慧城市概念股上市公司加快布局

万达信息：重组方案揭晓，三医联动生态圈日趋完善

类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-12-16

事件：

公司12月14号发布公告，拟以22.99元/股向交易对方发行4324万股，收购上海嘉达信息科技有限公司99.4%股权，预估值99400万元，万达信息原持有嘉达科技0.6%的股权。同时，公司拟以22.99元/股发行股份，募集配套资金不超过99400万元。股票暂不复牌。

点评：

嘉达科技将成为公司开展医疗健康服务业务的平台。收购完成后，嘉达科技将成为公司开展医疗健康服务业务的平台，配合“健康云”、“医疗云”等云业务的开展与落地，具体项目包括公司先前中标的“中国非公立医疗行业信息化服务管理平台”以及“四川省人口健康信息平台一期建设工程项目”。

整合嘉达科技资产，三医联动生态圈再下一城。嘉达科技目前资产包括四维医学90%的股权、全程健康45%股权。此外嘉达科技目前还作为唯一举牌方举牌受让药谷药业92.04%股权，待履行完相关手续之后签署正式的《产权交易合同》。四维医学是国内领先的远程医疗解决方案提供商，其通过为三级甲等医院提供远程医疗解决方案，帮助其建设专业心电、超声等远程医疗诊断中心。目前，四维医学构建了年服务能力达到500万人次的常规心电业务规模，远程常规心电诊断业务的服务规模在国内处于领先的地位。整合四维医学的远程医疗服务能力，公司将进一步拓展“互联网+”医疗的服务广度和深度，完善医疗卫生以及全程健康管理的闭环服务能力；药谷药业是一家致力于中药的研发、生产、销售与提供中医药门诊业务、技术咨询服务的科技先导型生物医药企业，通过整合，公司的医药端实力将得到明显增强。此外，公司将全程健康的剩余股权整合到上市公司，正处于快速成长初期的全程健康业务有望获得更快的发展。

配套融资助力缓解资金压力。公司将募集配套资金不超过99，400万元，扣除相关发行费用后的净额将用于“健康云”、“医疗云”项目的投资建设。相比此前终止的定增方案，此次重大资产重组方案审批速度更快，助力公司缓解资金瓶颈，加速推进互联网医疗健康业务。

投资建议：公司重组方案揭晓，通过整合嘉达科技资产，将进一步拓展“互联网+”医疗的服务广度和深度，完善三医联动的生态圈，提高平台的服务粘性。此外，此次配套融资将大大缓解公司的资金压力，继续快速推进互联网医疗健康业务，全面冲击互联网第四极。预计2015-2016年EPS 为0.25、0.33元。考虑到公司停牌期间，中信计算机指数上涨47.42%，建议关注补涨机会，维持“买入-A”评级，3个月目标价50元。

风险提示：医疗新业务发展不及预期。

汉鼎股份：“产业+金融+互联网”助推二次腾飞

类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：周思立 日期：2015-12-08

报告摘要：

过去三年以来，公司营收实现稳定的增长，公司2012-2014年营业收入分别为40，314.50万元、48，494.04万元和74，611.21万元，年均复合增长率为36.04%。我们看好公司互联网金融转型，基于以下原因。

1）互联网金融行业前景广阔，资产端、流量端独具优势

公司在五月份提出互联网金融的战略转型，不断迅速地通过新设、控股、参股公司等方式布局其互联网金融平台，丰富线上线下流量端入口、增多资产端来源、增强平台支撑端实力，以加强其互联网金融平台整体竞争力。资产端方面，公司拥有在智慧城市领域的丰富经验， 掌握充足的项目资源。公司参股微贷网、湘财资本，控股长行租赁， 设立汉鼎众筹，布局财富管理、汽车金融以及融资租赁，很大地增强平台的资产端丰富性以及多样性。流量端/资金端方面，公司打造了一系列“渠道+内容”线上线下立体式流量入口。最近，公司还参股深圳市小铜人20%股权，以增强其互联网金融平台整体营销能力。

2）涉足征信、大数据、财富管理等领域，积极拓展业务版图。

公司已经与北京闪银奇异科技公司合作成立汉鼎征信，积极申请个人征信牌照，涉足千亿级征信市场。公司对湘财资本进行投资，获得相对控股地位。公司不断涉及征信、大数据、财富管理等新兴领域，积极扩大业务版图，将有助于公司打造基于产业的互联网金控平台。

3）集团层面提供全方位支持，外延并购推升公司业绩

从汉鼎股份的历史股权变动来看，公司实际控制人吴艳女士和王麒诚先生从未参与减持公司股票，还积极参与此次定增，可以看出公司实际控制人对公司未来发展以及战略转型展现出极大的信心。其次，汉鼎宇佑集团称将择机将其持有15%微贷网股权注入公司，考虑微贷网2016年3亿元净利润承诺，有望为明年业绩贡献6000万元投资收益。 因此，我们预计公司15-17年实现营业收入11.56/15.66/24.27亿元， 对应增发摊薄后EPS 为0.31/0.45/0.73元，维持“买入”评级。

风险提示：互联网金融监管政策变动、新业务风险性、P2P 行业竞争加剧及国内经济放缓。