稀土供需改善有望迎来逆转稀土概念股有哪些

2017-10-28 17:37:02 当代财经网

2016Q4至今稀土价格大幅波动，成本不同程度向下游传导

2016Q4至今，稀土价格涨幅明显，其中氧化镨钕最高涨幅达120%，铽镧铈等最高涨幅超50%，铕钆等超100%;8月下旬稀土办发文稳定稀土过快涨价，稀土价格进入回调期，氧化镨钕降幅达58%，氧化镝降幅25%。

稀土价格波动已顺利向下游传导，6月底磁材启动涨价，涨幅6-8%;到9月中旬加速上涨，周涨幅约40%;到10月中旬回调约5%。钕铁硼毛坯价格涨跌幅明显低于稀土，主要由于稀土涨价仅在电子、汽车、伺服电机等部分应用完全传导;该应用通常加工性能要求高、磁材在下游成本占比小。

稀土供给端改革，出现政策性供给不足

从供给端看，受国家稀土供给侧改革影响，六大稀土集团整合完毕，资源集中度近100%;南北稀土价格联盟成立，加强价格控制;本轮打黑执行力度空前严格、以及举足轻重的环保督查致部分南方矿山停产、叠加小幅多次有节奏收储，稀土供给得到有效控制。从需求端看，我们推测国内稀土保持6-7%增速，最大下游应用钕铁硼磁材增速维持10%以上;此外根据钕铁硼需求推算氧化镨钕需求约3.6万吨，对应稀土矿18万吨;氧化镝需求1520吨，对应南方矿需求至少4万吨。而按照国家稀土总量控制计划10.5万吨生产，打黑严查下稀土行业势必出现政策性供给不足。

稀土价格回调，不改供需格局逆转之势

8月下旬稀土办发文稳定市场，进入回调阶段，主要品种降幅达20-50%。

我们认为稀土办发文是抑制价格涨幅过快，减缓对下游企业的冲击;同时降低市场对稀土价格的预期，社会库存有效释放增加供给，下游企业消耗囤货需求降低，导致价格下降。市场普遍担心稀土价格将再现历史上收储行情回落局面，而我们认为，本轮稀土行业供不应求的格局已经确立，但历史囤积的庞大库存在收储停滞后，压制了价格，只有待库存降至合理水平(我们认为2-3个月)，才能真正迎来价格上涨步入高位区;钨精矿价格波动也曾有类似规律，经历了1-2年的库存去化，2017年才迎来稳健上涨。

中重稀土收储预期强烈，收储体量决定价格反弹or反转