雄安打造地热利用样板 雄安地热概念股票龙头或更上一层楼

雄安新区地热勘查开发学术研讨会近日举行。雄安新区地热勘查，将以“构建绿色透明雄安，打造地热利用样板”为目标，开展雄安新区浅层地温能调查等项目，大力发展地热供暖产业和地热综合利用等产业，并计划在雄安新区建设浅层地温能开发利用等示范基地。雄安新区的地热资源得天独厚，开发效率和使用经济性居全国前列，雄县城区基本实现了地热集中供热全覆盖，成为我国第一个“无烟城”，成功打造了技术可复制、经验可推广的“雄县模式”。

机构认为，根据产业平均水平估算，预估雄安新区未来地热总投资可能超500亿元。从产业链来看，勘探、钻完井、地源热泵等设备是受益环节，其中钻完井业务弹性最大。

相关概念股：

汉钟精机（14.56 +2.97%，诊股）：生产的螺杆压缩机目前供应国内主流地源热泵企业；

恒泰艾普（10.22 +2.20%，诊股）：是国内地热钻完井领军企业；

石化机械（12.32 +8.17%，诊股）：为中石化旗下公司，主营石油机械设备制造。

个股解析：

汉钟精机：下游景气度提升，各类产品稳步增长

汉钟精机 002158

研究机构：东北证券 分析师：刘军 撰写日期：2017-08-31

下游景气度提升，各类产品稳步快速增长。上半年公司实现营业收入5.60亿元，同比增长28.22%，较前几年增速有明显回暖迹象，主要原因有：（1）受下游中央空调和工厂复苏影响，公司制冷产品快速增长，上半年实现销售收入3.06亿元，同比增长15.94%;传统工厂复苏较快，气动工具需求良好，公司空气压缩机增长迅速，上半年实现收入1.52亿元，同比增长44.28%;锂电产业快速增长带动公司真空泵产品大幅增长，上半年实现收入0.40亿元，同比增长122.80%。

毛利率有一定程度下滑。上半年公司综合毛利率为33.92%，较去年同期下降2.44个百分点，主要原因有：一方面是原材料成本的上涨，再加上新厂启动，折旧费用比较高;另一方面，上半年属于淡季，为保证市场份额，产品结构中低毛利率产品销售占比较大。

费用率水平小幅上扬。上半年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为6.06%、12.70%、-0.98%，三费水平较去年同期相比提升接近1个百分点。

净利率水平下降较大。主要受毛利率下降和费用率上升的影响，上半年公司净利率为14.78%，较去年同期下滑3.74个百分点。

未来公司看点主要有：短期看再生能源项目（包括空气源热泵和热电联产项目），受益于煤改电项目的政策驱动，市场空间极大;长期看磁悬浮离心机，未来有望替代常规离心机，并应用于整个中央空调行业。

投资建议与评级：预计公司2017-2019归母净利润为2.02亿、2.32亿和2.77亿，PE为46倍、40倍、33倍，给予“增持”评级

盾安环境：营收增长良好，关注公司多维布局

盾安环境 002011

研究机构：西南证券 分析师：王颖婷 撰写日期：2017-10-27

事件：公司发布2017年三季报，前三季度实现营业收入58.7亿元，同比增长51.43%，实现归母净利润5805万元，同比增长2.27%，基本每股收益0.06元。公司预计2017年全年归母净利润8301万元-1.08亿元，同比增长0%-30%。

营收大幅增长，原材料价格上涨拖累公司利润水平。我国空调产量增长良好带动制冷配件行业回暖，1-8月全国空调累计产量1.33亿台，同比增长18.7%。公司核心业务制冷配件销售收入大幅增长带动前三季度营收增长51.43%达到58.7亿元，其中三季度单季实现营收20.2亿元，同比增长56.6%，增长良好。但铜、锌、钢等部分原材料价格上涨导致营业成本同比增长57.37%至48.3亿元，增幅高于营业收入增幅，带动公司毛利率同比下滑3.1个百分点至17.76%，拖累公司利润水平。此外，公司相对上年同期减少了出售芜湖海螺型材部分股份所得收益约1836万元，共同导致前三季度实现归母净利润5805万元，同比增长2.27%。

三费率有所下降，费用管控良好。公司前三季度期间费用率16.72%，同比下降3.53个百分点。其中销售费用率4.75%，同比下降0.52个百分点;管理费用率8.57%，同比下降2.95%;财务费用率3.40%，同比下降0.06个百分点，各项费用率均有下滑，费用管控良好。

制冷配件产业龙头，多维驱动未来发展。公司为制冷配件龙头企业，主要业务涵盖制冷元器件、制冷设备的研发、生产和销售，以及提供节能服务系统解决方案。依托制冷核心技术，公司积极进行业务拓展，多维驱动未来发展：1）公司加大制冷配件和设备业务拓展力度，受益制冷行业回暖强劲;2）公司加速高端装备布局，设立盾安热管理公司加大研发投入，重点推进新能源汽车热管理系统、mems传感器等高端装备领域战略布局;3）公司紧抓节能、环保技术核心，在北京、河北等北方城市“煤改电”市场拓展中取得突破;与中国核电联合研制的“AP1000堆型大型水冷离心式冷水机组”通过国家级新产品鉴定;盾安冷链CO2高效环保制冷技术在大型冷库中的应用得到市场认可，未来均有望成为公司新的利润增长点。

盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.10元、0.13元、0.16元，公司近年来积极拓展新能源汽车领域高景气度业务，未来有望成为较强利润增长点，首次覆盖，给予“增持”评级。　大冷股份：机制理顺，公司业绩及费用持续改善