当代财经网

医药政策持续利好 医药板块整体估值中枢仍将提升

2017-11-07 17:09:24 当代财经网

中信建投证券研究

医药制造业数据：维持盈利增速改善趋

今年上半年，医药制造业收入和税前利润分别为14516.4亿元和1596.3亿元，分别同比增长12.60%和 15.90%;今年前三季度这一数据为21715.3亿元和2419.9亿元，分别同比增长12.1%和18.4%，维持了4月以来盈利增速持续改善的趋势。

上市公司三季报概览：整体向好符合预期

医药上市公司前三季度收入、归母净利润、扣非后净利润分别同比增长19.28%、22.89%和7.23%。收入增速快于上半年，扣非后净利润增速慢于上半年，这与细分行业和公司间差异有关。

细分子行业对比：医疗、医药商业和生物制品利润增速表现优秀

营业收入方面，细分行业中增速前三子行业为医疗服务、医疗器械和医药商业行业，三者同比增长分别为40.94%，24.72%和23.49%。归母净利润方面，医疗服务、医药商业和生物制品涨幅高于行业整体，其同比增长分别为59.12%，31.48%和29.23%。

整体而言，细分龙头三季报维持了亮眼的表现

①特色处方药：整体保持了20-30%的增速，各公司新品种研发都有不同程度进展;贝达药业(69.94 -6.06%,诊股)因核心品种凯美纳大幅降价造成业绩下滑。

②类消费：整体增速在5-15%之间，较中报增速有所放缓。

③零售：继续保持较好经营态势，益丰药房(41.31 +0.10%,诊股)、一心堂(21.08 -0.57%,诊股)三季度较中报增速继续加快。

上一页1/2 下一页
推荐新闻
评论推荐
头条图文

地址：福建省厦门市思明区仙岳路456号永升海联中心4A

电话：18050128557 运营：厦门睿搜网络科技有限公司.

闽ICP备16023693号-1