焦煤价格陆续上涨 焦煤概念股备受期待

煤价：供给偏紧，需求回升，焦煤价格近期上涨30-50元/吨

16年供给侧改革以后焦煤价格大幅上涨，不过17年初开始高位回落，至6月中旬企稳回升。其中，上半年京唐港和柳林4号主焦煤价格分别为1551元/吨、1441元/吨（16年均价为969元/吨和863元/吨），而6月以来底部分别回升70元/吨，至目前的1450元/吨、1330元/吨。而从全国范围来看，炼焦煤价格近期陆续上涨，其中山东、江苏、安徽等地焦煤价格涨50元/吨，山西地方煤矿焦煤价格涨30-50元/吨，而山西焦煤集团也针对非长协用户价格上涨20-50元/吨。近期煤价上涨主要由于：

1）焦煤下游价格上涨：钢焦总体盈利情况较好，6月末以来焦炭价格累计上涨200-250元/吨，钢铁利润处于历史高位，目前螺纹钢（HRB400mm）价格为4197元/吨，吨钢毛利达到约1300元/吨，总体来看下游对焦煤的采购积极性较高，支撑焦煤价格上涨；

2）焦煤供给量：近两年小煤矿关闭及供给侧改革焦煤产量下降更为明显，其中15-16年产量分别下降14%和10%，而17年上半年产量在16年同期低基数基础上也仅增长4%至2.20亿吨；而进口煤方面，上半年进口量0.36亿吨，同比增速33%，7月以来由于海外煤价上涨及进口煤限制政策进口量也有明显下降；

3）海外焦煤价格上涨：上半年澳风景矿硬焦煤价格为180.6美元/吨，折合人民币1205元/吨， 6月15日达到最低点140.5美元/吨，之后底部回升44美元/吨至目前的184.5美元/吨，折合人民币1231元/吨，运抵国内的测算价格较国内高近100元/吨。

4）焦煤库存仍在中低位：近期大中型钢厂和独立焦化厂的库存仍位于13-14天的中低位，三大港口焦煤库存也较4月有所下降。

历史表明：焦煤价格受钢价和钢铁产量影响，其中钢价影响更为明显

焦煤价格与钢价走势基本一致，近两年受供给侧改革影响煤、钢供给端对价格的弹性在加大

1、焦煤价格与粗钢价格走势一定程度上保持一致，具备明显相关性

2006-2009年： Myspic综合钢价指数最高点、最低点分别为2008年的182、2006年的124，柳林4号焦煤坑口价最高点和最低点分别为2008年1039元/吨、2006年419元/吨；

2010-2015年：Myspic综合钢价指数最高点、最低点分别为2011年的171、2015年的85，柳林4号焦煤坑口价最高点和最低点分别为2011年1172元/吨、2015年414元/吨，柳林4号焦煤车板价最高点和最低点分别为2011年的1675元/吨、2015年的699元/吨；

2016年至今：钢材价格与焦煤价格开始企稳回升，目前Myspic综合钢价指数、柳林4号焦煤坑口价、柳林4号焦煤车板价分别为149、760元/吨、1330元/吨。