利好频现点燃金融科技板块热度 金融科技概念股潜力股一览

东方财富：金融生态圈布局日臻完善

类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：丁文韬，王维逸 日期：2016-05-03

事件

公司发布2016年一季报，实现营业总收入6.01亿元，同比增长56.8%;实现归属母公司净利润1.17亿元，同比下降41.1%。同时公司于2016年4月25日启动非公开发行股份募集配套资金（不 超过40亿元）。

投资要点

一季度营收同比增长，但受市场波动影响净利润下滑：公司2016年一季度并表证券业务，同时广告、金融数据收入提升带动营业收入大幅提高，但受资本市场大幅波动，16Q1基金销量914亿元，同比环比均有所下滑，以及跟随市场竞争者降低基金申购费率导致公司净利润同比下降。

核心优势稳固，经纪份额迅速提升，流量持续变现：公司流量优势巨大，2016年日均覆盖人数达到1276万，月有效浏览时间7699万小时，大幅领先其他竞争者。借助巨大的流量优势，公司基金销售率先变现，一季度基金销售货基占比62%，较15年略有升高但仍显著低于行业平均;同期证券经纪业务市场份额0.58%，排名同比上升28位，高粘性的用户导流效果显著。

打通流量、数据、场景、牌照四大要素，金融生态圈日臻完善：公司基于核心流量优势，基金销售率先实现变现，活动券商牌照后导流成果显著，近期公告使用自有资金5，000万元设立代理保险公司，进军互联网保险业务。依托流量、数据、场景、牌照四大要素的协同，深化一站式金融平台，逐步由以股票为中心转变为以人为中心的应用场景，完善金融生态圈布局。

投资建议

公司核心流量优势和用户粘性长期独占鳌头，并积极寻求外延式发展机会，进军互联网保险、券商和基金，打造一体化互联网金融平台。计划非公开募资40亿，完成后有望增厚证券等业务的资本实力。预计16、17、18年净利润12.71亿、15.35亿、23.39亿，对应EPS0.38、0.46、0.70元。公司市场认可度较高，基于公司的完善布局和龙头地位公司我们认为合理市值1000亿元，对应每股30元，维持“买入”评级。

风险提示： 1） 大盘下跌带来基金销售规模下降;2）新业务推广不及预期。

新大陆：重点布局电子支付业务，竞争力不断提升

类别：公司研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：于芳 日期：2016-07-04

公司信息识别产品市场开拓进展迅速。公司信息识别产品在市场开拓上进展迅速，其中在物流、彩票、零售等传统行业取得较快的销量增长，实现中国邮政投递和揽收市占率第一，同时，公司把握移动支付兴起时机，利用产品研发优势，实现扫描枪及OEM等产品销量的快速增长，巩固了国内最大的条码支付设备供应商地位，并实现引擎配套市占率第一。通过增资新大陆识别公司、控股江苏智联公司及参股深圳民德公司，进一步完善产业链，并快速提升行业地位。

战略升级，积极完善电子支付产业链。公司将电子支付业务作为重点战略发展方向之一，2015年电子支付业务销售收入11.16亿元，同比增长45.5%，公司标准POS、MPOS和IPOS全产品系列出货量和市场占有率首次同时实现全国第一。同时，积极完善电子支付产业布局，先后收购了北京亚大75%股权、智联天地80%股权、新大陆支付30%股权和国通星驿100%权益，增资翼码科技，参股兴业数金，加快“互联网+”行动步伐。

拟募投19亿资金，与现有资源整合增强可持续发展力。公司于 6月2日发布非公开发行股票预案，拟非公开发行募集资金不超过19亿元，用于商户服务系统与网络建设项目及智能支付研发中心建设项目。将利用本次募集资金扩大商户服务覆盖的深度和广度，通过募投项目新获得大量的签约商户资源及其信息流数据可与国通星驿、智联天地、北京亚大、翼码科技等公司数据和行业资源进行进一步整合，为公司未来开展商业数据分析业务提供用户基础和大数据资源。

盈利预测：公司业绩良好，作为国内第一大和全球第四大POS机供应商，公司积极布局电子支付产业链，不断通过内生加外延进行战略升级，我们看好公司未来的发展。我们预计2016-2018年归母净利润分别为4.48亿、5.67亿、6.85亿， EPS分别为0.48、0.60和0.73元，对应的PE分别为42、33、27倍。我们维持 “推荐”评级。

风险提示：（1）募集资金投资项目经济效益无法达到预期的风险;（2）政策风险;（3）核心员工流失。