科技巨头全力推进区块链应用 区块链概念股票个股详解

海立美达：资产重组获批，扬帆二次起航

类别：公司研究 机构：光大证券（601788）股份有限公司 研究员：姜国平，薛亮 日期：2016-05-10

事件：

公司于2016 年5 月5 日收到证监会通知，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过，股票自5 月6 日开市起复牌。

并入联动优势，支付+汽车双轮驱动 联动优势是国内在移动信息服务和支付领域布局最为完整的公司之一，业务范围涵盖移动信息服务、移动运营商计费结算服务、互联网支付、移动电话支付、银行卡收单、供应链金融、大数据服务及跨境支付等领域， 拥有全国范围内从事“互联网支付”、“移动电话支付”、“银行卡收单” 三张业务许可牌照。其中移动支付业务在2015 年第三季度中国第三方移动支付交易市场份额中排名第五，整个市场2014-2017 三年复合增长率预计将高达31%，公司将显著受益。移动信息服务随着异地客户拓展及联信通业务的推进，将重迎高增长。上海地区相关业务2015 年实现收入超过一亿元，同比增长60%。“惠商+”O2O 业务预计2016 年后每年稳定带来4500 万元左右的收入。此外，公司股东李嘉诚基金会与维港投资同属李嘉诚旗下， 后者领投了专注于进行加密电子货币创新的区块链技术公司Blockstream A 轮总计5500 万美金的融资，公司拓展区块链技术在支付等领域的应用值得期待。

新能源汽车配件业务受益行业高速成长 海立美达（002537）与福田产业投资合作发展新能源专用车业务，规划年产1.5 万台新能源电动物流车项目一期建设预计将于2016 年三季度完成建设并投产。公司开发完成汽车总成件计百余套件，成为多家著名汽车客户的一级配套商，新能源车配件占比的上升有力提升了公司的毛利率水平，2015 年上升0.8%至12.71%。在政策支持和节能环保等因素的驱动下，新能源汽车行业景气度仍将持续，公司将直接受益。海立控股承诺海立美达2016-2018 年度净利润分别不低于8，000 万元、14，000 万元和18，000 万元，承诺业绩高增速也体现了公司对于新能源汽车业务的极强信心。

投资建议：

我们预计公司2016-2018 年实现净利润3.01 亿元、4.04 亿元、5.02 亿元，对应增发完成后的EPS 分别为0.47 元、0.63 元、0.78 元，6 个月目标价30.55 元，维持“买入”评级。

风险提示：

市场竞争加剧的风险。

赢时胜：Fintech标杆，业绩爆发来临

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文 日期：2016-04-27

业绩爆发，人才先行。公司2015年扣非净利润同比增长35.79%，为近年来最高点;2016年一季度营收、利润分别增长72.32%、119.91%，淡季不淡，并首次实现一季度盈利，业绩爆发趋势明确。我们推测，公司业绩爆发的原因有二：1、互联网金融的异军突起，倒逼传统金融企业纷纷转型，并大幅增加IT投入;2、国内资管行业迅速壮大，各类金融机构如雨后春笋，资管业务总规模已达38.2万亿，公司作为资管、托管行业信息服务商将充分受益，且公司正处于新产品更新换代窗口。此外，2015年，公司员工规模扩张至1208人，同比增长40.47%，签订合同3.27亿元，同比增长44.54%，亦侧面验证了行业需求的旺盛。

Fintech标杆，布局已显成效。公司专注技术研发，为创新金融业务提供技术支持和业务补充，为Fintech标杆，各项布局均已落地。1、PB业务：公司与深证通联手构建的云平台已于2015年初上线，资管云已有7家客户正式运作;2、东吴在线（10%）：资产、牌照具备天然优势，在线理财+精品投行+资产管理业务顺应大资管潮流，上线半年来平台交易量逾30亿;3、赢量金融（60%）：票据信息撮合平台仍处试行期间，流水预计达到10亿量级;4、东方金信（30%）：团队华丽，可为企业级客户提供一站式分布式大数据解决方案，在银行、保险、证券、医疗等领域应用广泛。同时，从收入结构来看，公司定制软件收入1.21亿，增速14.05%，服务费收入1.30亿，增速高达37.34%，可见公司的业务结构已逐步由产品变现过渡到流量变现。

业绩爆发在即，给予“买入”评级。我们认为，赢时胜（300377）作为国内纯粹的Fintech标的，将充分享受资管行业爆发，由产品变现到流量变现的转型落地迅速，模式蜕变在即，预计2016-18年EPS为0.77、1.19、1.71元，给予“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧。